加速剥离房产业务的奥园美谷(000615.SZ),医美全产业链布局初步成型,业绩也节节高升。

日,奥园美谷科技股份有限公司(简称“奥园美谷”)发布2021年三季报,前三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润约2.11亿元,同比劲增319.27%。其中,第三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元,同比增长66.17%。

在原有地产主营业务置出后,奥园美谷前三季度实现营收14.42亿元,与2020年同期基本持,但资产负债率较2020年末大降逾26%。

夯实医美主业

根据此前奥园美谷发布的业绩预告,公司二季度收购的浙江连天美企业管理有限公司(简称“连天美”)业绩亮眼,4-9月净利润约4618万元,归母净利润约2540万元。结合奥园美谷2021年中报数据,从4月实现并表以来,连天美4月至9月净利润共4618万元,2021年前三季度共实现净利润7570.17万元。

受限于当前疫情影响,以及6月底八部委医美专项整治,8月底国家市场监管总局《医疗美容广告执法指南(征求意见稿)》对医美服务机构短期业绩的多重叠加影响,业绩达成殊为不易。值得关注的是,医美服务机构行业均净利润率通常仅为个位数,而连天美4月至6月净利润率高约16.00%。

民生证券分析认为,奥园美谷医美中游新品牌、新模式待出发,上游矩阵丰富、技术领先医美服务端轻重并举。目前公司共有四家医美机构,华东地区包括浙江省龙头连天美医院和杭州维多利亚医疗美容医院,大湾区内有广州奥若拉和广州奥若拉花成两家门诊部,确立了大店品牌化、专业化运营策略。

此外,为把握医美需求日常化和家用化机遇,奥园美谷独家代理能量源医美器械品牌商赛诺秀、科医人、韩国元泰部分产品,随着销量的释放,在医美合规化和品牌化的背景下,其合作有望进一步加深。同时,光电医美术后的修复有望带动公司以“富勒烯”成分和“纳米技术”为主的敷料产品的销量释放。

加速房产业务剥离

医美业绩亮眼之外,奥园美谷三季报的各项关键财务指标也大幅向好,公司经营质量稳步提升。三季报显示,奥园美谷地产置出已在财务报表上确认,公司资产负债率大幅下降至三季度的45.47%。

公司以公开挂牌的方式出售持有的京汉置业100%股权、北京养嘉健康100%股权和蓬莱华录京汉养老35%股权。截至10月27号累计支付价款已达交易总价款的60%。上半年地产项目竣备交楼实现收入6.07亿元。

在原有地产主营业务置出后,奥园美谷前三季度实现营收14.42亿元,与2020年同期基本持,并没有发生市场之前担心的业绩规模大幅度缩水,但资产负债率较2020年末大降逾26%。

同时,公司经营现金流基本持,现金流质量显著改善,各项关键财务指标明显向好。

浙商证券分析,预计奥园美谷2021-2023年收入分别为20.5亿元、21.9亿元、29.6亿元,同比增长3%、6%、36%;归母净利润分别为2.3亿元、2.9亿元、3.7亿元,对应PE(市盈率)为55倍、43倍、33倍。考虑到公司医美全产业链布局已初步成型,未来将通过优质标的内生增长和外延并购不断扩大收入及利润体量,且纯粹医美标的在A股具备稀缺,维持“增持”评级。

(长江商报消息●长江商报记者 刘倩雯)