在野消费论调高涨的2021年,供应链后端的面板行业却迎来一场行业波动。

中信证券研报显示,面板价格自2020年5月低点后,连续14个月全面上涨,累计涨幅区间为77.1%-169.7%。2021年8月之后,面板价格进入调整期。

值得注意的是,这一次行业价格调整,与以往多年的周期波动逻辑明显不同。

以往多年的面板周期波动,主要受供给侧产能增长及需求端变化双因素叠加所致。国内面板巨头京东方、TCL科技三季报显示,目前面板价格结构调整,主要源于物流和需求端扰动,供给端格局并无变化。

面板行业周期波动逻辑已然生变。

新的周期逻辑之下,中国面板企业靠什么穿越周期?成为市场关注的热点。

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面板行业周期逻辑生变

面板产业,是典型技术与资金密集型行业,高代线进入壁垒极高,行业发展需要政策、技术及资金三者共同驱动。

全球面板产业,先后经历了美国起源-日本发展-韩国赶超-台湾崛起-中国大陆发力的过程。中期,以三星、LG为代表的日韩厂商崛起,获得面板行业差不多20年的话语权。

中国面板行业的崛起,有两个标志事件。

2003年,京东方3.8亿美元收购韩国现代的TFT-LCD业务。这是当时中国金额最大的一宗高科技产业海外收购。

2009年,TCL华星投资245亿元建设8.5代液晶面板项目。该项目是当时深圳建市以来规模最大的投资项目,也是我国首个自主建设的高世代液晶面板项目。

之后经过十余年发展,丧失成本优势的日韩厂商逐步退出,中国台湾厂商则被挤压至中小尺寸面板领域。

2020年,TCL华星收购苏州三星产线,京东方收购中电熊猫南京、成都产线,面板产业双巨头格局再度夯实。

国元证券研报显示,到2025年,中国大陆将占据全球LCD面板70%产能。

过往的几十年里,面板行业在中国、日本、韩国、中国台湾地区等厂商的争夺下,伴随供给侧产能扩张与转移及下游需求双向影响,出现周期波动。

目前,面板资源向头部品牌—京东方及TCL华星聚集趋势不变,供给侧产能相对稳定,对面板周期波动影响较小。

由于疫情防控的常态化,当下全球面板市场部分国家需求量减少,加之国际航运堵塞、物流成本提升,第一轮以需求为底层逻辑的面板周期就此出现。

这对于全球面板厂商来说,都是一个新考验。

深天马2021年三季度业绩报告显示,由于市场需求动力不足,公司2021年7-9月营收同比下降7.63%,净利润同比下降55.93%。

TCL华星业绩逆势上扬。据其母公司TCL科技财报显示,2021年Q3,旗下半导体显示业务实现营业收入665.6亿元,同比增长106%;净利润97.4亿元,同比增长16.2倍。

穿越新逻辑下的面板周期,TCL华星究竟依靠什么?

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布局全尺寸 满足多维需求

以需求变化为底层逻辑的周期波动下,企业最为致命的问题就是过多依赖单一产品/服务。

面板下游最主流的需求是TV和手机。

例如深天马核心业务聚焦在小尺寸领域。其三季报显示的业绩下滑,主要原因就归结于宏观经济形势影响,智能手机作为其应用市场,市场需求动力不足。

全尺寸布局是一大出路。

TCL科技2021年三季报数据显示,TCL华星在TV面板市场份额全球第二, 55吋产品份额全球第一,8K和120HZ高端电视面板市场份额跃居全球第一。

此外,其交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场,已成为行业头部客户的核心供应商,交互白板市场份额提升至全球第一。

TCL华星小尺寸代表客户包括三星、华为和小米等头部智能手机厂商。

t3产线LTPS手机面板出货量维持全球第四,非手机类产品出货占比提升至30%。

中尺寸市场,华星的电竞显示器市场份额全球第二,LTPS 笔电面板出货量全球第二。

今年4月,TCL华星宣布投资350亿元建设第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目(t9项目),主要用于IT中尺寸及商显产品,该项目将于2023年投产。

TCL华星正式补齐中尺寸产能,实现全尺寸谋局。

在具体应用上,电竞产品是中尺寸IT产品中最受关注的,其技术要求较高,且多为定制化产品,毛利率较高。

在11月7日的英雄联盟S11总决赛中,中国LPL赛区战队EDG获得2021年英雄联盟全球总决赛冠军。

TCL是EDG战略合作伙伴。

以电竞屏为切口,TCL华星打响中尺寸面板“行业大变局”的首战。

2021年TCL华星全球显示生态大会(DTC 2021)上,发布全球首款49" R800曲面电竞显示屏,R800超弯曲率、32:9超宽比例、5000+超高分区,三大技术规格均创业内最高标准。搭载240Hz超高刷新率,极大程度避免拖影、重影现象。

布局大、中、小全尺寸业务,TCL华星的产品组合日渐完善,收入结构持续优化,市场地位得以巩固。而在1500亿美元的全球面板市场,或也将迎来全尺寸之王的最后一战。

从产线布局来看,TCL华星通过2条8.5代线在TV面板领域站稳脚跟;随后以2条6代线切入小尺寸面板市场,出货量份额已超过10%;几年通过2条11代线进一步增加大尺寸产能,稳固全球大尺寸面板的领先地位。

2021年4月,TCL科技发布公告称,拟在广州投资建设一条氧化物半导体新型显示器件生产线(t9 项目), 主要生产中尺寸高附加值 IT 显示屏,车载显示器、医疗、工控、航空等专业显示器,商用显示面板等。

目前IT市场与TV市场几年前的竞争格局相似,一方面各厂商产能集中度较低,另一方面台湾、韩国厂商产能相对落后,大陆厂商逐步发力超越。未来2-3年,中尺寸市场将经历一轮整合洗牌。

目前中尺寸市场已有产线,6代线以下或15年以上占比4成以上。TCL华星新建的8.6代线,采用氧化物半导体材料技术,在切割效率、产品能及新技术应用(低功耗、高刷新、高切割效率等)更具竞争优势。

业内分析人士指出,TCL华星在TV领域1500亿元投资5条产线做到全球第二,未来公司350亿元再投资1条8代线,即可在IT领域做到全球第二。

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抢跑未来赛道 构筑技术生态

自2009年布局面板产业以来,TCL华星先后在深圳、武汉、惠州、苏州、广州、印度建设基地,拥有8条面板生产线、4座模组厂,投资金额超2400亿元。

而今全球竞争格局已定,以TCL华星、京东方为首的中国面板厂商,基本掌控了定价权。但TCL华星并未因此停下脚步,持续布局未来显示技术,打造穿越周期的更多驱动力。

TCL华星COO赵军指出,往前看,基于三到五年,甚至五到十年,新一代的显示技术,中国企业的进展相对来说还是比较快的。目前在喷墨打印OLED、量子点QLED、Mini LED方面,我们和日韩企业处于同一个水线。中国企业在新一代显示技术方面有望实现技术上的领先,未来结合中国厂商在成本和效率方面的优势,综合竞争力有望实现行业领先。

2014年开始,TCL华星已着手OLED技术研发。

2020年战略投资日本JOLED,DTC生态大会所推出的65吋8K 喷墨打印OLED产品,就是与JOLED联合研发的。

对于选择喷墨印刷OLED技术的原因,TCL华星副总裁、显示技术创新中心总经理张鑫表示,与蒸镀式OLED相比,喷墨打印OLED有三大优势。蒸镀式OLED,材料利用率低于50%,IJP OLED采用打印式工艺,材料利用率可达到90%以上;蒸镀式OLED需要真空环境,对洁净度要求比较高,喷墨打印OLED工艺对环境的要求相对没有那么高;另外蒸镀式工艺叠层机构非常复杂,而喷墨打印OLED由于主体发光结构结构相对简单,相应的产线结构也相对简单。将来更利于良率的提升和大批量规模生产,加速商业化,以更亲民的价格走向市场。

不论是终端还是供应链厂商,比拼的不是单一的能力,更多需要整合产业链的能力。TCL科技高级副总裁、TCL华星CEO金旴植表示,屏是连接现实世界与数字世界的关键纽带。TCL华星将以用户为中心打造更多元化的屏显技术,赋能全新的交互场景,同时提出将建设产品、技术及解决方案三大台化体系。未来5年,TCL华星还将针对显示产业链核心环节投资超过100亿元,全面提升中国显示产业核心竞争力,引领全球半导体显示产业发展。