在半导体板块、芯片板块个股持续走强的背景下,相关ETF产品却遭遇资金大量流出。

Choice数据显示,从6月1日起截至6月21日收盘,半导体ETF(512480.SH)合计减少12.66亿份,而芯片ETF(512760.SH)则合计减少11.08亿份。而在这段时间,半导体ETF和芯片ETF净值涨幅分别达到了12.56%和12.01%。

多名基金经理对第一财经记者表示,这种“看似不寻常”的现象其实并不罕见。

部分投资者获利了结

6月14日至6月18日当周,是半导体和芯片领域个股全面爆发的一周。

尤其是6月17日当日,聚灿光电、全志科技、芯海科技、台基股份、佳禾智能等公司股价纷纷触及20%的涨停板。

这也直接导致重仓芯片、半导体个股的基金全面飙红,以长城久嘉创新成长为例,6月17日该基金单日净值涨幅达到9.19%,排名第一。一季报显示,该基金前十大重仓股几乎全部是芯片半导体个股。

然而另一方面,芯片、半导体ETF却遭到资金大量抛售。6月15日至18日四个交易日间,5只芯片、半导体ETF份额均有不同程度的缩水,合计减少36.84亿份。若按区间成交均价估算,上周有高达48.24亿元资金净流出。

其中,华夏国证半导体芯片ETF上周缩水17亿份,遭遇逾23亿元的净赎回。国联安中证全指半导体ETF和国泰CES半导体芯片ETF双双“失血”10亿元以上(按区间成交均价估算)。

一位ETF基金经理对第一财经记者表示,不少基金芯片ETF产品的规模都很大,不少在100亿以上,有些甚至接200亿规模。“本身底层基数大,有波动时赎回数据自然相对明显”。

Choice数据显示,截至今年一季度末,华夏国证半导体芯片ETF(159995.OF)规模为205.08亿元。

上述ETF基金经理补充道:”相较其他行业,芯片行业从去年以来,震荡区间可能会更大一点。虽然过去几个月板块涨幅较为明显,并且已经到达高点位置,很多投资者已经产生了相当程度的浮盈,此时获利了结、落袋为安,看上去也是一个更安全的选择。”

Choice数据显示,从去年中旬以来,芯片ETF净值确实产生了较大波动。

芯片ETF单位净值一度从2020年4月30日最低点0.835元,于今年1月19日反弹至高点1.389元。

华夏基金芯片ETF基金经理赵宗庭总结了2020年芯片板块波动的具体时间节点,以及背后的原因。

赵宗庭表示,2020年1月2日至2月25日,国证芯片指数涨幅74.42%,主要是由于市场对流动宽松的预期带动了市场整体的风险偏好提升,芯片板块延续2019年的强势而出现暴涨;2月26日至3月31日,指数跌幅35.46%,主要因为全球疫情暴发,全球股市均在此期间有一定调整,而且全球疫情的突然爆发降低了对消费电子的需求,进而导致对芯片的需求发生急剧下跌。

4月1日至7月13日,国证芯片指数涨幅69.31%,期间先是盘整,然后在6月中旬起开始了为期一个月左右的大幅上涨,主要原因是全球的疫情控制取得成效,而且由于在线办公、远程教育等新需求对笔记本PC、板电脑PAD终端需求增长,带来芯片的需求得到恢复;7月14日至10月26日,国证指数跌幅27.33%,这个期间的调整主要是由于贸易摩擦加剧。

10月27日至12月31日,国证芯片指数涨幅9.44%,这个区间也是以大跌后的震荡调整为主,期间因为实体清单事件的影响,芯片短缺现象逐步暴露出来。

接受记者采访的基金经理中有不少人持续看好芯片板块后续走势。

中邮战略新兴产业基金基金经理许忠海对第一财经记者表示,整体“芯片荒”现在看至少要持续到2022年,会对“因为阶段缺芯导致的优质公司下跌会进一步加仓。”

赵宗庭同样认为,“从目前情况来看,结合芯片产能紧张的状况或许会续到2022年左右。”

“逢低买入、逢高派发”很正常

从过往历史行情来看,ETF产品“逢低买入、逢高派发”的现象很正常。

“芯片板块个股在上涨,所以芯片ETF净值就会跟涨,ETF一个很重要的属就是交易功能,投资者很容易就把它作为一个逢低买入,逢高派发的交易型的工具。所以很多情况下,特别是在一些行业ETF中,会出现ETF净值越上涨、投资人越发赎回的现象”。上述ETF基金经理对第一财经记者说道。

比如2020年4月30日前后,科技板块大幅上涨。Wind数据显示,5G、芯片、半导体相关指数当时在一周的时间内涨幅超过10%,相关指数基金亦表现亮眼,而相关行业ETF基金规模却大幅缩水。

Wind统计显示,以前期相对低位的4月13日基金份额与5月8日基金份额对比发现,其中5GETF份额减少53.30亿份,降幅最多,该基金在4月中旬时份额一度突破300亿份,份额缩水超过17%。份额下降第二的芯片ETF,减少36.12亿份,份额较高位缩水20%。

此外,从份额降幅靠前的ETF基金来看,均为大科技类基金(包含5G、芯片、科技、新能源汽车等),可见,在此轮科技股反弹中,部分投资者选择落袋为安。

(数据来源:wind,截止2020.4.13--2020.5.8)

而2020年7月初,市场行情堪称火爆,不仅A股相继站上3000点、3100点,作为行情风向标的券商板块更是掀起涨停潮,证券公司指数四个交易日连续涨幅超20%,板块内成交量超千亿。投资者直呼“牛市来了”。

但在市场情绪一片高涨的同时,券商类ETF同样发生了明显的资金流出。

据Wind数据,截至2020年7月3日收盘,证券ETF、券商ETF、证券ETF基金、龙头券商等券商类ETF均在7月以来发生了明显的份额缩水。仅仅3个交易日,上述ETF的份额缩减均超过了1亿份,其中证券ETF、券商ETF减少超过6.7亿份,资金流出态势明显。