短债基金迎来密集布局平均发行规模较低

2018年“红极一时”网红产品——短债基金，在今年A股巨震中，再度显现稳健类投资品种魅力，各家公募密集布局。截至10月23日，今年共有81只短债基金密集申报和面市。

多位业内人士表示，目前市场环境下稳健类产品越来越受追捧，短债基金因为符合资管产品净值化时代的趋势，未来需求空间也将十分广阔。但由于银行理财产品竞争，叠加债市调整，同质化的短债基金面临发行难题。

短债基金迎来密集布局

平均发行规模较低

Wind数据显示，截至10月23日，今年以来新成立中短债基金35只，发行总规模146.71亿元，正在发行的有创金合信恒宁30天滚动持有、平安元鑫120天滚动持有、招商稳福短债14天滚动持有等4只短债基金。此外，还有26只基金排队候批，16只基金“批而未发”，今年共有81只短债基金密集申报和面市。

谈及公募密集布局短债基金的原因，创金合信恒利超短债基金经理郑振源表示，对基金公司来说，短债产品始终是固定收益产品线的一个重要部分。从市场前景来看，短债产品由于产品期限总体较短，净值波动较小，相对能提供较为稳健的投资回报。“在理财净值化转型的大背景下，低波动产品未来需求广阔，因此，短债基金产品的布局具有战略性意义。”

鹏扬基金现金管理部总经理、鹏扬利沣短债基金经理陈钟闻也表示，公募短债基金符合净值化时代的趋势，还能为货币基金投资者提供另一个短期理财的选择，长远看未来具有广阔空间，因此公募会积极布局。

上海一家中型基金公司也认为，近年来不少稳健类投资者发现，合适的理财替代产品越来越难找。收益低、风险变大成为影响投资体验的重要方面。一方面，打破刚兑，使理财产品不再保本，而净值出现的较大波动也让投资者感受到防风险的重要性;另一方面，当前理财市场上无风险收益率下行，货币基金7日年化收益率也降至2%左右，理财产品的收益率也大幅降低。

“在此背景下，选择收益有吸引力、风险较低的理财替代产品成为困扰很多稳健投资者的难题。对于稳健投资者而言，防住向下风险、跑赢通胀、承担家庭理财基石，是选择合适产品的关键。”上海上述中型基金公司的市场部人士称。

从新基金销售数据来看，短债基金发行热度并不是很高。

Wind数据显示，截至10月23日，今年以来新成立的短债基金发行总规模146.71亿元，其中规模最大的为华安添荣，单只基金募资64.5亿元。但除了这只较大规模的短债基金外，其他产品平均发行规模仅为2.57亿元，刚越过成立线。在今年新成立基金中，有21只规模不足3亿，占比超过六成。

对此，陈钟闻表示，银行理财现金管理类产品作为短债基金的直接“竞品”，在现金管理类理财监管新规征求意见稿出来之前，其投资范围比公募基金短债要宽泛，因此收益率要高，且很多采用成本法估值没有回撤，因此导致了公募短债基金不好发。“但在新规正式落地后，现金管理类理财投资范围大概率与公募短债基金拉平，收益率预计也会逐步趋同。短债基金作为货币基金的替代，其需求预计会逐步改善。”