国内航空业喜忧参半 机票订单激增、航油降价超45%

来源:TechWeb.com.cn 2020-04-30 14:13:24

4月29日,北京等地疫情防控应急响应级别由一级降为二级,随后各大平台的国内航班订票数骤增;2020年一季度,三大航受疫情影响累计亏损143亿元;5月1日起,航空燃油价格将按民航局调整,从3029元降至1680元。

纸面数据上看,国内航空业喜忧参半,目前面对可能已筑底的航空股价格,我们应该如何判断?

从季度报数据上看,4月30日东方、南方、中航、春秋航空集中发布的Q1财报并不理想,但全部在机构预料之内。

分别来看,2020年第一季度,南方航空营业收入211.41亿元,同比下滑43.82%;净利润亏损52.62亿元,上年同期为盈利26.49亿元。

中国国航营业收入172.56亿元,同比下降46.99%;净亏损48.05亿元,上年同期盈利27.23亿元。

东方航空营业收入154.54亿元,同比下滑48.58%;净利润亏损39.33亿元,上年同期净利润为盈利20.06亿元。

春秋航空营收23.83亿元,同比下滑34.5%,归属扣非净利润-2.93亿,同比减少163.88%。

可以看出,疫情影响下的航空业亏损严重,三大航空公司(国航、东方、南方)Q1合计亏损143亿元,合计收入539亿元,同比下滑46.3%。

据中国基金报报道,4月29日北京防控应急响应降至二级后30分钟内,机票预定量暴增1500%。

受供需关系影响,一些航线价格从几百元上涨到千元。据媒体报道,某航空公司北京飞往上海的机票价格,在29日晚,从400元左右上涨至900元甚至是1360元,涨价幅度在25%至308%。

4月30日,截止午前休盘,南方航空股价上涨4.26%,主力净流入2754万;东方航空上涨3.85%,主力净流入5578万;主打国内航班的春秋航空上涨7.41%,主力净流入1641万。

华创证券分析师认为,眼下出行数据预计已构筑底部,3月日均旅客环比2月反弹70%,4月日均环比再升11%。

以东方航空为例,Q1客运公里数下降54%,导致经营活动现金流减少214%,而公司股价从5.6元左右跌至昨日收盘的4.34元,跌幅控制在23%左右,期间并没有发生股价腰斩的情况。

航空股业绩与供需关系和油价汇率有直接关系。据统计,航空(中信)指数分别在2006-2007年、2009-2010年、2014-2015年三段时间出现巨大涨幅,分别为753.2%、193.6%、245.0%。

浙商证券认为,三段时间的大涨幅,分别与贸易增长(加入WTO)、“四万亿”投资拉动(2008)、油价下跌(2014)有直接联系。

2020年2月起进行的原油博弈,导致全球油价从40美元位置暴跌至10美元附近,超过了2014年的跌幅;美油05合约甚至在4月21日出现空头猎杀,迎面赶上了CME更迭负油价交易模型,出现了-37美元奇观。

种种事件表明,原油暴跌的影响已渗透至金融领域。国内消费汽油采取独立行情为新能源产业滕让道路,而5月1日起的航空煤油降价,则很大程度上是民航局对航空企业的保护与刺激。

交通运输部在4月份例行发布会表示,预计“五一”期间全国营业性客运量将会环比前期明显增长,预计共发送旅客超过1.17亿人次。

按照去年数据,1.17亿人次仅为去年同期的34.8%水平,而不可否认的是,随着日后复工复产的进度回归正轨,航空及铁路运输量也将重回环比增长的阶段。

最后,国内航班复苏,航空股受需求激增影响,自然会迎来利好,但相关投资仍要关注到国际航线恢复情况。乐观来看,航空公司经营情况二季度有望见底,三季度有望开始改善,而股票价格反应往往超前于经营业绩,投资者应谨慎航空股提前被高估和过度低估的情形。

标签:国内航空

相关新闻