前段时间，懒猫跟大家介绍过“聪明钱”，这些外资总能精准抄底，又能精准逃顶。
业绩亮眼，让人羡慕。
那你知道，有一种钱，被誉为场内“聪明钱”吗?
今天咱们就来聊一聊，中国最出色的长线投资者——社保基金。
01
社保基金是什么
我们今天讨论的社保基金可不是大家印象中的，在单位交的那种社保哦。
平时我们所说的社保，指的是“社会保险基金”，也就是五险。
养老保险、医疗保险、生育保险、工伤保险、还有失业保险。这些钱其实是由各地政府自己进行管理的。
社保基金是“全国社会保障基金”，是由全国社会保障基金理事会负责管理的。
它的资金来源主要是国有股转持、财政拨款、彩票。
主要是为了应对重大事件，还有随着人口老龄化，养老金不够等做储备。
比如说，在2008年汶川地震的时候，就曾经使用过。
不过因为社保基金理事会管钱太稳了，业绩斐然，所以现在其实很多地方也委托理事会来管理社会保险基金余额。
02
社保基金的历史业绩
今年9月，理事会公布了2019年的成绩单，投资收益率达到了14.06%，全年权益投资收益2917.18亿元。
是的，你没有看错，收益两千多亿。
我们可以看一下从2000年成立以来，社保基金的业绩。
年化收益率达到了8.14%。
可能有新股民会说，害，也就8%，一个涨停板都不到。
但是，一年三倍易，三年一倍难。
20年的年化收益率8%，已经非常厉害了，
而且!
人家管理的总额大啊!
截止2019年末，社保基金权益总额达到了24225.60亿元，2.4万亿的资金量，能达到年化8%，真的是非常惊人的。
市场上甚至还流传着社保基金“稳赚不赔”的神话。
从单年看，在过去的20年里，除了2008年和2018年是负收益，其他年份都是赚钱的。
即使是负收益，下跌幅度也比同期上证指数小的多。
社保基金，确实稳。
03
社保基金如何做到这么稳的呢?
社保基金的投资原则是安全性、收益性和长期性。
1、安全性
这毕竟是老百姓的“养命钱”，安全性肯定是第一位的。
社保基金一个重要的收入来源是利息收入，主要来自于银行存款、结算备付金和债券等。
这一部分收入就属于安全的、有保障的无风险收益。
2、收益性
这么大一笔钱，如果只是放在银行账户上，肯定是不行的，至少得跑赢通胀吧，
而且最好还能做到增值，给大家改善改善社会福利嘛。
社保基金超过60%的收入来源都是金融资产的浮盈，还有大概12%的收入来源是长期股权投资和股利分红。
社保基金理事会将一部分资金委托给优秀的管理人，来进行管理。
目前，包括博时基金、嘉实基金、广发基金等公募基金都管理着几百亿不等的社保基金组合，各家也都把资金交给了明星基金经理。
那具体是谁管呢?规模是多少呢?
我们都不知道。
社保组合极度的神秘，投资目标、规模、业绩、经理人选等都是保密的。
在一些上市公司的股东名单里，我们可以看到全国社保基金xxx组合，这就是委托给不同的管理人管理的资金。
而且，社保基金还规定了投资范围和比例：
1.银行存款和国债不低于50%;
2.企业债和金融债不高于10%;
3.股票和基金不高于40%。
除了委托管理人外，理事会还会自己直接管理资金，比如做一些股权投资。
蚂蚁金服就是社保基金直接投资的一个例子。
其实早在2015年，社保基金就已经投了蚂蚁金服。据说啊，5%的股权，在2015年下半年经过融资后，就增值了35%。
更早之前，社保基金还投资了很多国有金融机构直接股权，证券化后，获得了4、5倍的回报。
3、长期性
因为短期内不发生支出，而且2万多亿的体量实在是大，社保基金大多做的是一些长期投资。
社保基金的投资理念是：
坚持价值投资、长期投资、和责任投资。
涪陵榨菜、国药股份的连续持仓时间长达8年，丽珠集团、我武生物也已经被连续持有5年了。
有29家上市公司都被社保基金连续8个季度持有。
而且，从投资风格来看，确实非常的注重价值回归。
在市场估值比较低的时候，买买买。
在市场陷入疯狂的时候，果断减持。
在2005年股市低迷的时候，社保基金就增加了股票的仓位，然后在2007年的牛市中，收益超过了43%。
随后，逐步减仓。
在2008年上证指数暴跌65%时，社保基金只跌了不到7%。
04
社保基金三季度持仓变化
社保基金体量大，业绩佳，持仓动向也可以算得上是市场的“风向标”了。
相比于中报，在三季报中，前十大流通股股东中出现社保基金身影的公司有所减少，从510家公司减少至460家。
截至三季度末，社保基金共有1844.6万亿的持仓市值，相比于二季度末也有所降低。
整体来看，医药科技等热门板块都遭到了减持，而一些金融地产、有色等周期股则被抄底买入。
虽然遭遇减持，但医药仍是社保基金的重仓板块。
截至三季度末，社保基金的十大重仓股如图：
其中，紫金矿业、人福医药都是这次出现的“新面孔”。
虽然长春高新的十大流通股东中的四只社保组合都减持了，持股市值从84.2亿元减少到了60.63亿元，但它仍然是第一大重仓股。
在二季度末，社保基金还没有紫金矿业的持仓，三季度末，紫金矿业直接跳到了第五大重仓股，持股市值达到了25.74亿元。
从社保基金重仓股的排名和持仓市值变化中，我们也可以看到背后的逻辑。
社保基金偏爱价值投资，金融地产等周期股在三季度估值到了一个比较低的水平，这个时候选择抄底，也符合社保基金的投资理念。
当然，还有一个可能的原因，
因为机构的年度考核机制，市场在四季度一般会出现收益收敛的现象，
这个时候，在前三季度表现稍差的板块在四季度表现占优的概率比较大。
其实作为散户，如果我们现在跟着社保基金买，是不太合适的，毕竟这是三季报的数据了，很容易就追高。
不如学习一下社保基金的投资理念，毕竟，这才是最重要的呀!
不光要选的好，还要拿的住!
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