行情涨不动，和两个事件有关。

上周央行曾警告投资者，不要赌人民币单边升值。本周一央行又宣布，将外汇存款准备金率从5%上调至7%，这是自2007年以来的首次上调。显然，央行在通过各种方式和渠道，向市场传递稳定汇率预期的政策信号。

二是监管层对券商预测指数行为的委婉批评。

客观来讲，4000点并不是特别难以实现的目标，但是考虑到A股是中小投资者为主，专业能力有限，券商过于高调地预测某个具备诱惑力的点位，可能会引发市场躁动，使市场出现过快上涨的风险。这是监管层不愿意看到的，监管要的是稳健持久的慢牛。

在这个快速变化的年代，要找到一个高确定性的行业机会其实非常困难，这就是白酒长牛和受到追捧的原因。

周一，也就是六一儿童节的前一天，中央决策层传来大消息，我国将进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。

实际上，市场上所谓的三胎概念股是个伪命题。观念更新和现实压力之下，二胎放开后的效果就很有限，三胎政策也未必能解决低生育的问题。年轻人现在连婚都不愿意结了，谈何生孩子。

决策者应该清楚，要想让年轻人想生敢生，很重要的一点是缓解教育焦虑和内卷压力，因此政策对中小学生校外辅导的监管风暴会越来越强烈。

本周新东方下跌8.9%，好未来下跌16.7%，和今年年初创下的历史高点相比，新东方已经下跌了53%，好未来更是暴跌超过60%。

中国家庭对教育极其重视，本来K12教育行业的前景是非常值得看好的，现在看来还是存在不确定性。

从短期投资逻辑上讲，对于有预期的利好事件，应该在利好公布前提前介入，不要利好公布的时候再去追高，那时往往就是短期的高点了。

华为加油吧!

财姥爷：这其实不是大摩第一次唱空宁德时代，去年11月，他们就下调公司评级至“平配”，觉得当时其股价已反映新能源电池中期前景。

说它靠谱，是因为与其基本面相比，宁德时代确实不便宜，甚至有些贵了。

说它不靠谱，一方面是因为股价的中短期走势，充满了太多的随机因素，是无法准确预测的。你觉得它高，它可能会更高，市盈率可能变成市梦率，逼空行情可能会让空头崩溃;另一方面，估值高也不一定就通过下跌来消化，也可能通过高位横盘和业绩上涨来消化。

尽管没办法完全准确地判断宁德时代在资本市场的未来走势，但是我们可以从投资常识出发，寻找模糊的准确。

对于一个新兴行业，股价涨幅最快的，是行业热度极高、市场预期快速上升的时候。这时，公司的业绩并不是股价上涨的主要因素，投资者情绪高涨带来的估值提升才是股价迅速拉高的关键。

也就是说，利润上涨带来的股价上升非常有限，其上市以来的暴涨，主要都是估值大幅上升而带来的。3年前刚刚上市的时候，宁德时代的发行市盈率只有22倍，2019年10月时，其PE(TTM)还只有34倍，如今已经接近150倍，短短2-3年时间，其估值提升非常惊人。

毕竟，从长期来讲，市场对你的耐心有限，企业的估值不可能一直维持在高位，业绩才是支撑市值的根本保障。

你觉得翻了16倍的股东们会减持吗?

作 者/ 财姥爷

编辑/小市妹

来源/市值观察

关键词： 宁德时代 股东 减持 行情