继双创50ETF火爆发行和上市后，同样跟踪双创50指数的场外基金，基金发行的热度依然不减。
记者从销售渠道处获悉，截至7月7日下午6时，首批双创50场外指数基金认购总规模已经接近30亿元，部分公募旗下产品认购踊跃。继该类产品在券商渠道大卖后，同样受到银行和互联网电商渠道客群的青睐。
三天销量近30亿
双创50指数投资需求巨大
7月5日，天弘、鹏扬、兴银基金等多家公募开启双创50场外指数基金发行工作，三只产品募集规模上限都设定为30亿元，分别将在7月12日-14日完成募集。
截至7月7日下午6点，记者从各大销售渠道了解到，开卖三天后，首批双创50场外指数基金认购总规模接近30亿元，部分公募旗下新基金认购踊跃。其中，天弘双创50指数基金认购金额突破12亿元，认购户数超过10万人;鹏扬基金旗下新基金募集规模也达到13个亿左右。
而在场内市场，首批9只双创50ETF发行规模达到186.75亿元。截至7月6日收盘，距离首批双创50ETF上市仅2天，场内基金吸金已经多达38亿元，总管理规模达到214.74亿元，比基金成立规模增长了15%。
针对双创50指数相关产品发行和交投活跃的现象，鹏扬基金数量投资部总经理、鹏扬双创50指数基金拟任基金经理施红俊表示，双创50指数受到追捧主要有三方面原因：首先，最近宏观经济有下行压力，大宗商品价格高位回落，股市流动性保持相对充裕，对成长风格、科技板块的标的相对利好;其次，双创50精选了科创板和创业板的新兴产业优质龙头公司，基本面扎实，成分股的营收、净利润、研发费用在两板全部公司中占比过半;三是指数产品投资门槛低，方便投资者购买，并且指数产品具有分散化投资的特性，有助于平衡收益和风险。
兴银基金也认为，双创50指数产品获得资金的认可和追捧，一是因为双创50布局的全是新兴产业“好赛道”，成长性比较强;另一方面，作为宽基指数，双创50整体的波动率相对行业主题指数要低，兼顾了成长股的进攻性和分散性。
“产品面临的市场需求是千亿级别以上的。”兴银基金相关人士表示，目前跟踪沪深300指数的基金规模有2600亿左右，跟踪中证500指数的基金规模在900亿元以上，而双创50作为硬核科技宽基指数，从历史数据来看，其业绩表现是要远优于上述主流宽基的。
相比场内双创50ETF产品，此次发行的场外基金，将在投资者客群、费率结构等方面，存在较大差异。
天弘基金和兴银基金都表示，与场内双创50ETF相比，首批场外双创50指基不会局限在券商渠道购买，在银行和互联网电商渠道也可以购买;另外，起购门槛通常为10元，也比较低;而从费率来看，在认购环节，双创50场外指基整体费率与双创50ETF相近，但C份额无认购费，整体较为优惠;在赎回环节，持有时间7天以内(不含7天)，双创50场外指数基金要收取1.5%的费用，交易费用高于双创50ETF;但当持有时间超过7天，双创50场外指数基金的C份额一般免收赎回费。
以盈利消化估值
市场调整或带来更好上车机会
以2019年12月31日为基日，以1000点为基点，近一年半双创50指数走出波澜壮阔的行情。截至7月7日，双创50指数自基日以来大涨119.45%，当前动态估值为89.2倍，最高在今年7月1日摸高2285.03点，并在此后迎来股指的巨震和调整。
在市场波动较大、估值偏高的情况下，多家机构和基金经理建议，双创50标的公司的高估值还需要高盈利来消化，从中长期角度来看，指数具备长期配置价值，投资者适合以长期投资、定期投资的方式来参与。
“双创50指数确实不便宜。”天弘科创创业50指数拟任基金经理杨超表示，换个角度来看，市场往往会给长期业绩增长确定性高的资产更高的估值溢价。确定性作为长期稀缺资产，在市场流动性充裕风险偏好较高的环境下将受到市场的追捧。
他进一步指出，未来随着半年报的披露，上市公司业绩逐步兑现，预计双创50整体估值将出现自然回落，重新回到估值中枢附近。但短期来看，由于当前估值水平较高，受市场流动性以及市场情绪等外部因素影响，波动和风险可能会有所放大。他建议，投资者如果对当前指数高估值仍有担忧，建议可以先建个底仓进行跟踪，未来待基金开放申赎后再采取定投，或根据市场行情逢低加仓的方式进行配置。
兴银基金也表示，双创50指数目前的估值水平处于历史中位数，由于科创板及创业板上市公司的高科技、高成长属性，板块的高估值将更多通过上市公司出色的业绩表现和盈利增长来消化。根据分析师一致预期数据，2021年-2023年，指数市盈率将逐步降至38倍左右的合理水平。长期来看，具有相当高的投资价值。
针对近期双创50指数的巨震行情，兴银基金分析，双创50指数布局了医药生物、新能源、5G、半导体、光伏等板块的优质龙头企业，从7月2日开始因医药生物板块的杀跌带动双创50指数出现了一些调整。而医药生物板块杀跌的起因是国家药监局新规，对新药研发提出了更高层次的要求，中长期有利于真正具有创新实力的制药企业以及实力型外包企业，更有利于双创50里面布局的医药生物龙头企业，所以这一波调整反而给了一个相对更好的上车机会。
“指数高估值、高成长、高波动的特性，投资者适合以长期投资、定期投资的方式参与。” 鹏扬基金施红俊也表示，从国家的战略出发，双创50指数跨市场跨板块涵盖了符合国家长期发展方向的高科技新兴龙头企业，意味着指数的长期投资价值潜力巨大，值得长期配置。
而为了做好未来投资，基金经理也将在高估值的环境中审慎建仓，为持有人打造更好的投资体验。
施红俊补充道，场外基金和ETF在投资上的主要差别还表现在建仓策略上。双创50ETF产品上市后建仓时间大约在一周左右，而场外指数基金的建仓节奏可以相对慢一点，场外指数基金的基金经理能够灵活利用好建仓窗口期，逢低加仓，帮助投资者开好局、起好步，控制风险。
天弘基金杨超也表示，天弘科创创业50指数基金将主要根据募集规模结合标的指数成分股流动性情况，以及市场环境进行审慎建仓，基金将兼顾交易冲击成本和机会成本完成最终的建仓操作。
中国基金报记者李树超
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