山西汾酒研发费仅占0.07%不增反降销售费为研发费219倍

“用10年到15年的时间，让山西汾酒重归行业第一。”

已近60岁的汾酒集团董事长李秋喜，给资本市场画了一个很大的“饼”，“茅五洋”肯定不会答应。

2021年前三季度，山西汾酒(600809.SH)营业收入为172.57亿元，同比增长66.24%;归属上市公司股东的净利润为48.79亿元，同比增长95.13%。这一增速将“茅五洋”和泸州老窖甩在了后面。

不过，长江商报记者发现，山西汾酒前三季度研发费用占营收比例仅0.07%，公司销售费用为研发费用的219倍。

而且，在前五大酒企中，山西汾酒的销售费用仅次五粮液，但净利润率则垫底。

立志挤进前三画“大饼”

李秋喜2005年任汾酒集团副董事长、党委委员、总经理。2017年2月，升任汾酒集团党委书记、董事长。

在掌舵汾酒集团前，李秋喜自称10余年间对市场做了系统性研究，“品质、文化、历史没有问题，汾酒仅仅是管理问题，要迅速改造。”

就在李秋喜掌舵汾酒集团的当月，签下了山西国企改革中首个目标考核“军令状”。

“军令状”内容包括2017年、2018年、2019年收入(酒类)增长目标为30%、30%和20%，三年利润(酒类)增长目标为25%、25%、25%;三年内完成汾酒集团整体上市。

如果完成考核目标，董事长按规定取得报酬。对超额完成目标25%以上的，给予汾酒集团董事长特别奖励。完不成目标则解聘董事长。

此前，2015年和2016年，山西汾酒营业收入增速分别为5.43%和6.69%，净利润增速分别为46.34%和16.24%。

签下了这份“不成功，便走人”的军令状，李秋喜回忆说：“这是我一生中最难忘的时刻，是基于汾酒必须发展的前提，才做出这样的选择。如果我实现不了这个目标，我希望更早让更有能力的人去做这项工作。”

从经营数据上看，李秋喜掌舵4年内，的确发生了巨大变化。

数据显示，2017年至2019年，山西汾酒营业收入分别为63.61亿元、94.44亿元和118.8亿元，分别同比增长37.06%、47.48%和25.79%，一举进入“百亿俱乐部”。同期，公司净利润分别为9.52亿元、15.07亿元和19.39亿元，分别同比增长57.39%、58.24%和28.63%，两项指标均完成了考核任务。

2020年，山西汾酒实现营收139.9亿元，同比增长17.63%;净利润30.79亿元，同比增长56.39%。

李秋喜还坚信汾酒将重回“汾老大”的地位，这个“追赶并超越”可能需要“两个五年计划、三个五年计划”，但绝对不能求快。

这也表示，李秋喜想用10年到15年的时间，让山西汾酒重归行业第一。

在2021年经销商大会上，汾酒集团提出：“十四五”晋身行业第一阵营和“三分天下有其一”。山西汾酒将2021年定调为营销深入调整期，2022年至2023年是汾酒改革的转型发展期，2024年至2025年是汾酒营销加速发展期。

由于汾酒集团已基本整体上市，若要跻身前三，初步推算集团旗下上市公司山西汾酒2025年营收要超300亿元。

显然，已近60岁的汾酒集团董事长李秋喜，给资本市场画了一个很大的“饼”。

销售费为研发费219倍

从业绩的增长来看，山西汾酒的赶超之势强劲。

2021年前三季度，山西汾酒营业收入为172.57亿元，同比增长66.24%;归属上市公司股东的净利润为48.79亿元，同比增长95.13%。

从增速上看，山西汾酒营收增速位列19家上市白酒企业中的第四位，净利润增速位列第五位，排在其前面的酒企酒鬼酒、舍得酒业、水井坊和青青稞酒均不在一个等量级上。

与“茅五洋”和泸州老窖相比，山西汾酒增速更胜一筹。

贵州茅台前三季度营收746.42亿元，同比增长11.05%;净利润372.66亿元，同比增长10.17%。