贵州茅台股价站上1688元 A股白酒板块再次创造历史

来源:云酒头条 2020-07-08 15:31:49

7月7日,A股白酒板块再次创造历史。

当日,贵州茅台创下新高。盘中股价最高上摸1744.82元,报收1688元,五粮液报收201.89元,古井贡和泸州老窖分别报收170.89元、114.85元,白酒股票笑傲江湖。

山雨欲来风满楼,白酒在股市连续大涨之前,“聪明钱”早已通过QIFF投资、老酒交易、名酒收藏与交易,在行业谋篇布局。

“聪明钱”为何要布局白酒,背后体现何种逻辑?

配置核心资产

7月7日,贵州茅台股价站上1688元,国金证券食品饮料首席分析师汪玲不断接到各路电话。

汪玲表示,2020年,贵州茅台股价上涨超过45%,目前市盈率达到40-50倍,各路资金大举买进的背后,更多是看重其“核心资产”配置的定位。

所谓核心资产,指所处行业景气度较高、公司为细分行业龙头、在国内乃至国际市场具有核心竞争力。

汪玲分析,贵州茅台显然属于这样的核心资产,公司市盈率目前超过40倍,似乎“高处不胜寒”,但公司成长性高,盈利确定性强,2021年市盈率应该在30—35倍左右,与国际市场同类型食品饮料龙头相比,并不算高。

此外,贵州茅台历年的分红较高。2019年,公司以2019年年末总股本125619.78万股为基数,对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税),再度刷新A股纪录。

上述因素,让贵州茅台成为合格境外机构投资者(QIFF)最爱品种之一。2014年奥本海默基金斥资逾8亿元买进茅台,3年赚了约30亿。2020年开年至今的茅台大涨,很多公司也是将其作为长线“核心资产”配置。

白酒行业专业人士,中原基金执行合伙人晋育锋则表示,2020年货币超发,但市场优质资产较少,高端名酒具备相对抗周期、现金流较好、盈利能力强特点,这也成为其市场和股票价格节节上升的推手。

由此看来,“聪明钱”已经将高端白酒作为核心资产配置,价格焉能不涨?

存新酒卖老酒

与QIFF配置核心资产这种“高大上”不同,河南经销商赵亮(化名),选择瞄准老酒和新酒的价差赚取利润。

赵亮在河南主要经销酱香白酒,茅台价格一飞冲天后,他发现在酱酒二、三线品牌中,出现了老酒新酒“套利”的商机。

“以贵州大曲、汉酱为例,有的老板请客指明要喝3年以上酒龄的陈酒,这种酒价格也可以多卖几十元甚至上百元,这就为存新酒卖老酒提供了商机。”赵亮表示。

与此同时,2020以来货币政策宽松,多地一年期抵押贷款利息在4%以下。赵亮算过一笔账,贷款一笔资金进一批高端名酒,只要预期价格涨幅能够超过4%就存在套利空间,起码也能跑赢通货膨胀。

在赵亮看来,自己敢于“存新酒卖老酒”,一是老酒市场日益发展壮大,市场出现了一批寻找老酒并愿意高价买单的消费者;二是货币超发之下资金利息较低,存酒成本不高,同时预判酒企可能市场提价,这样就为“套利”拉出了空间。

2020年1-6月,赵亮已经进行过多起“存新酒喝老酒”操作,并有所斩获。他表示,“存新酒喝老酒”首先要选择好品类,浓香中的五粮液普五、国窖1573,酱香中的青花郎、贵州大曲、汉酱都存在这样的机会,操作得好,卖老酒比卖新酒赚钱。

赵亮也指出,利用资金利息较低贷款“存新酒卖老酒”有约束条件:一是酒商从事中高端白酒销售,有稳定的团购客户和消费者;二是要在老酒圈有一定人脉,可以方便调货。普通经销商和业外人士,操作有相当难度。

酒类金融业务增长30%

“从2019年底至今,公司酒类金融业务增长了30%。”面对云酒头条(微信号:云酒头条)的采访,中国白酒产品交易中心有限公司负责人回复。

2011年,中国白酒产品交易中心有限公司成立,2017年10月,公司推出的名酒收藏交易平台正式上线,短短半年,交易额突破4个亿。

目前,公司名酒收藏交易平台交易的品种主要包括2009年、2011年、2012年国窖1573,以及郎酒高端产品,2019年以来,其价格指数同比上涨都超过了30%。

公司负责人表示,进入2020年,明显感受到更多的资金关注名酒交易。公司在平台交易的2009年、2011年、2012年国窖1573只有2万箱,约12万瓶,很多交易者看到价格走高惜售,也有部分交易者将实物产品取回用于送礼和消费,可交易实物老酒下降,公司交易额并无明显增长。

2019年,招商银行和贝恩公司联合发布《2019中国私人财富报告》显示,2018年,我国个人可投资资产在1000万元人民币以上的高净值人群规模达到197万人,全国个人持有的可投资资产总体规模达到190万亿元人民币,预计2019年底突破200万亿元大关。彼时,伴随楼市调控和股市低迷,这部分人群正在寻找资产配置的合理方式,参与平台交易,投资年份老酒成为其选择之一。

而在今年6月以来,白酒板块持续火爆,中国白酒产品交易中心有限公司负责人表示,也有资本套现流入股市炒作白酒股,但意识到白酒的金融属性,关注名酒收藏交易平台的人和资本开始越来越多。

2017年以来,A股白酒板块走出一轮大牛市,与之相对应,茅台、五粮液、国窖1573、汾酒等,都实现了市场价量齐升。在这一过程中,先知先觉的QIFF“聪明钱”、敢于加码的经销商、名酒收藏交易参与者,大都实现了盈利。

“聪明钱”盈利的背后,实质是白酒行业进一步向品牌集中,向名酒集中的主流,存新酒卖老酒、名酒收藏交易,则是将白酒的金融属性进行了创新发挥。

因为传统,白酒才筑起一道品牌和市场的护城河;因为创新,白酒又能够像金融产品一样交易。这,或许正是白酒行业屡创新高的魅力所在。

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