孙正义押注科技股期权已浮盈40亿美元这场豪赌会否遭遇噩梦重现？

本周一，软银股价早间一度下跌超6%，为4月份以来的最大盘中跌幅。此前，多家知名媒体报道，软银通过股票衍生品工具对美股科技股进行了大规模押注。

自今年3月以来，美股科技股不断攀升，苹果股价增长了近两倍，特斯拉股价增长近6倍。在不少分析师认为科技股股价存在泡沫的时候，软银依旧大举押注科技股，不可谓不大胆。

然而值得注意的是，此次软银大举押注科技股期权的消息被公布的同时，正恰逢美股科技股跳水，三大股指大幅回调。这不禁让人联想到20年前，孙正义曾从互联网泡沫破裂中损失700亿美元。孙正义的这次押注，会否是噩梦重现?

孙正义押注科技股期权已浮盈40亿美元

据金融时报报道，软银的科技股衍生品策略主要是在过去几个月内建立起来的。该策略侧重于于美国科技股相关的期权。该公司通过看涨期权承担了总计约300亿美元的名义风险敞口。看涨期权是指押注股价上涨，从而使其有权在未来交易日以预设价格购买股票。过去几个月间，软银在科技股的期权溢价上已经花费了40亿美元。金融时报因此将软银称为“纳斯达克巨鲸”，认为它推动了大型科技股的狂热上涨。

华尔街日报则报道，软银花费了约40亿美元购买看涨期权，同时也在以更高的价格出售看涨期权。

今年8月，软银曾透露，将成立一个新部门，从事公开证券交易，以此拓展其电信和私人创投的传统业务基础。据称，软银计划投资超过100亿美元(甚至数百亿美元)，并采用能够让公司避免公开披露持股情况的融资结构。

如果不考虑上周末美股的大幅度回调的话，软银已经取得了大量未兑现的利润。据相关人士消息透露，软银在此项股票衍生品投资的浮盈已达到40亿美元。不过，上周四及周五，美股市场科技股暴跌，带动美股主要股指跳水。标普500指数连续两天累计下跌超4%，纳斯达克指数连续两天累计下跌超5%。如果美国股市持续下跌，软银的这部分投资回报可能会遭到侵蚀。

受此影响，本周一，软银股价早间一度下跌超6%，为4月份以来的最大盘中跌幅。截至周一，该股今年已累计上涨33%。

“软银就像支在纳斯达克浪潮中扶摇直上的公共基金一样，”一吉投资管理公司高级执行主管秋野充成表示，“美股最近正在下跌，而投资者又是短视的，所以他们今天纷纷抛售软银的股票。”

饱受争议的一场“豪赌”

软银的这一押注是在孙正义的指示下进行的。值得一提的是，孙正义曾在2000年的互联网泡沫破裂中损失700亿美元。

事实上，即使在软银公司内部，这样的交易也饱受争议。这一策略的批评者认为，软银应该寻求从复杂结构的投资中获取收益。例如去年在德国支付巨头Wirecard项目上精心策划的投资，令软银在Wirecard破产时最大程度地规避了损失。

“这只是对市场的杠杆投机，”一位直接了解这些交易的人士评价道，“整个策略就是随着势能购买而已。”

期权买家正在令市场更加疯狂

自软银开始购买这些期权的这段时间以来，美股一路走高。这主要归功于极低的央行利率以及不断增长的散户投资热潮，尤其是对特斯拉等科技股的投资。

此前，随着苹果、亚马逊和特斯拉等股票的看涨期权量爆炸式增长，分析师们越来越相信，期权买家在推动科技股的极端上涨，并将指数不断推向新高。他们指出，如果交易员减少其他交易活动，将赌注集中押在少数知名股上，可能会产生巨大的影响力。

高盛数据显示，过去两周，美国个股交易看涨期权的总名义价值平均为3350亿美元/天，为2017年至2019年滚动平均值的三倍多。狂热的期权交易活动被指是近期美股疯涨的一大重要推手。

孙正义的逆转战略

这些科技股期权投资是孙正义自3月份以来逆转投资战略的最新动向。在3月由于冠状病毒大流行的影响，全球股市出现了暴跌。软银的股价也暴跌，令软银和孙正义陷入困境。