航空业整体大幅亏损的局面难以扭转。

4月29日晚间，随着*ST海航(600221.SH)2020年年报的公布，A股市场7家航空上市公司的2020年年报均已披露完毕。

据时代周报记者统计，2020年，7家航空上市公司总营收为2743.07亿元，共亏损1015.38亿元。2020年全年共366天，以8784个小时计算，7家航空上市公司平均每小时亏损1155.9万元。

其中，2020年，*ST海航实现营收294.01亿元，同比减少59.38%，归母净利润为-640.03亿元，2019年同期为5.19亿元。同时，审计机构普华永道为*ST海航出具了无法表示意见的审计报告。

7家航空上市公司中，仅有作为独立支线航空公司的华夏航空(002928.SZ)实现盈利。年报显示，华夏航空归母净利润为6.13亿元，同比增长22.03%。

根据IATA(国际航空运输协会)最新公布的数据显示，2020年全球航空旅客运输量近十年来增速首次出现负数，较2019年同比下降65.9%。据IATA预测，2021年旅客运输量将有所回升，但仍远低于2019年的旅客运输水平。

与此同时，各大航司也公布了2021年一季报。与疫情爆发的2020年一季度相比，7家航空上市公司在2021年一季度的亏损幅度有所收窄，共亏损172.29亿元。其中，南方航空(600029.SH)、吉祥航空(603885.SH)、华夏航空和*ST海航在一季度的营收与去年同期相比均实现增长。

4月29日，民航观察人士林跃在接受时代周报记者采访时表示，2021年一季度国内疫情控制得力，民航市场复苏速度较快。

“对于深耕国内市场的航司来说会加速恢复，善于控制成本的民营航空有望在今年实现盈利，但三大国有航司想实现盈利还要看海外民航市场的回复情况。”林跃表示。

两家航司共分红2.6亿

在民航业整体亏损的情况下，仍有两家航空公司选择进行现金分红。

财报数据显示，2020年，华夏航空实现营收47.3亿元，同比减少12.56%，归母净利润为6.13亿元，同比增加22.03%。每10股向股东派息0.61元，总分红金额达6182.8万元，占净利润的10.09%。

华夏航空在2020年业绩快报中指出，公司积极推动航班恢复、优化航线结构、加强收益管理和成本管控，同时油价降低进一步减少公司成本，从而实现经营利润小幅增长。同时，公司因出售并回租三CRJ-900NG型飞机产生资产处置收益，进一步增加公司净利润。

在回复投资者提问时，华夏航空表示，支线机场旅客吞吐量保持了年均20%以上的快速增长，支线航空市场出行需求将持续保持高速发展。

虽然2020年仍处于亏损状态，但吉祥航空同样选择进行分红。

财报数据显示，2020年，吉祥航空营收为101.02亿元，同比减少39.69%，归母净利润为-4.73亿元，2019年同期为9.94亿元。每10股向股东派息1元，总分红金额达1.96亿元，占当年归母净利润的-41.38%。

吉祥航空在公告中表示，公司2020年归属于上市公司股东的净利润为负,但现金流充沛,且得益于国内疫情控制得当,旅客出行需求恢复较快,本次利润分配方案不会对公司经营现金流产生重大影响,不会影响公司正常经营和长期发展。

不过,上述利润分配方案尚需获得吉祥航空2020年年度股东大会审议通过后实施。

4月21日，吉祥航空有关负责人向时代周报记者表示，此次分红主要是考虑股东回报及自身业务发展需要等因素，“我们一直保持对公司及行业未来的看好”。

低成本航空再迎机遇

作为低成本航空的代表，春秋航空依靠优秀的成本控制能力本有望实现盈利，但却被日本子公司拖了后腿。

4月29日，春秋航空(601021.SH)发布2020年年报。财报数据显示，2020年，春秋航空营收93.7亿元，同比减少36.68%;归母净利润为-5.88亿元，2019年同期为18.4亿元。

财报显示，若扣除公司于2020年对春秋航空日本长期股权投资确认投资亏损及计提减值事项影响后，实现净利润1.39亿元，“自身航空运输业务在2020年全年实现盈利，体现了低成本航空模式的韧性”。

2020年，春秋航空的运输总周转量同比减少21.8%;旅客周转同比减少24.0%;运输旅客1859.2万人次，同比减少17.0%;客座率为79.7%，同比下降11.1%，恢复情况优于行业平均。

同时，春秋航空也在试图摆脱日益亏损的海外业务，快速回血。

4月26日，据路透社报道，日本航空将收购春秋航空的日本公司(下称“春秋航空日本”)，将其收为合并子公司。据悉，日航计划在6月内追加出资数10亿日元，以获取春秋航空日本过半数股权。

春秋航空日本成立于2012年，春秋航空最初仅持股33%，随后多次进行增资扩股。2020年年报显示，春秋航空持有春秋航空日本56%的股权。截至2020年底，春秋航空日本总资产4.2亿元，总负债6.62亿元，营收2.85亿元，亏损4.08亿元。

由于对商务客源的依赖度低，低成本航司所受到的疫情影响和冲击更小。疫情催化下，低成本航空也在进一步壮大。

数据显示，2020年，低成本航空在全球范围内的市场占有率达35.2%，增长约4%。

4月19日，吉祥航空发布公告称，将向子公司九元航空增资8亿元。增资完成后,吉祥航空对九元航空的出资比例由95.24%变更为96.7%。

九元航空是除南方航空外唯一一家以广州为主运营基地的航空公司，也是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司。

“目前我国一线机场的时刻增速低于二、三线城市，整个民航市场处于下沉趋势。具备成本优势的低成本航空将拥有更大的胜出可能性。”吉祥航空在年报中表示。

货运混改行至关键时刻

三大国有航空公司的竞争格局也发生变化。南方航空力压昔日“老大哥”中国国航(601111.SH)，成为营收最多、亏损最少的航空公司。

2020年，南方航空实现营收925.61亿元，同比减少40.02%，净亏损108.42亿元，2019年同期为盈利26.51亿元。

中国国航营收为695.04亿元，同比减少48.96%，净亏损144.09亿元，2019年同期为盈利64.09亿元。

东方航空(600115.SH)实现营收586.39亿元，同比减少51.48%，净亏损118.35亿元，2019年同期为盈利31.95亿元。

南方航空此番“逆袭”与货运业务大幅增长有关。年报显示，2020年，南方航空的货邮运输收入为164.9亿元，占主营业务的18.26%，同比增长71.53%。

而东方航空旗下的货运公司东航物流、中国国航旗下的货运公司国货航均已迈出了混改的关键一步。货运航空子公司的归属权已从上市公司转至集团层面，并引入战略投资者完成增资扩股，因此货运业务所产生的盈利也不再直接计入上市公司。

这也使得东方航空和中国国航的货运业务营收远低于南方航空。

财报数据显示，2020年，东方航空货运收入为48.95亿元，同比增长 27.94%，占公司航空运输收入的8.71%，该收入全部来自关联方的“客机货运业务独家经营服务”。中国国航则实现货邮运输收入85.53亿元，同比增加28.21亿元。国货航向公司支付的腹舱业务承包经营收入达80亿元。

2020年11月，筹建中国南方航空货运有限公司的申请已获民航中南地区管理局初审同意。公示显示，该公司注册资本为10亿元，由中国南方航空股份有限公司全额出资。

动作最快的东航物流则已在2021年3月首发过会。招股书显示，2019年，东航物流营收112.73亿元，归母净利润7.89亿元。对东航集团的采购金额达40.18亿元，占采购总额的46.76%。

中信建投表示，航空货运业具有较高的资金、资质和资源壁垒，在经济发展情况及行业环境没有较大变化的情况下，未来三大航空集团很大可能将继续占据航空货运行业的主导地位。

本文来源：时代周报 作者：邓宇晨

关键词： 航司 分红