华杉、华楠兄弟在营销界是颇为知名的策划人，两人2002年创立的华与华公司，成立以来接到了不少知名品牌的业务。孔庙祈福的晨光文具，三精牌蓝瓶口服液，小葵花儿童口服液，西贝莜面村等营销传播据说都出自华与华公司的创意。
兄弟中，华杉偏于严谨自律、手不释卷，家里与办公室都堆满了图书，自我要求是每周读三本书。生活上也是有板有眼，早晨5点起床写作，最爱写中国历史智慧，早上8点半到办公室，晚上不应酬，也很少与客户吃饭，10点就上床睡觉。
华楠则颇为放荡飘逸，思路很多时候靠喝酒，创意要靠同事记录他的酒后发言，最后同事干脆直接录音。
普鲁斯特的意识流小说《追忆似水年华》在文学界颇有地位，读客文化在2019年出版《追寻逝去的时光》时，为了标新立异，宣传说“本书有一个错误译名——《追忆似水年华》”，随即遭到文化圈的声讨。而译者仅仅翻译了第一卷、第二卷和第五卷，读客文化却宣称“全三册”，这种欺骗行为也导致豆瓣发起打一星运动。
2014年更加夸张，读客文化在未向上海书展主办方、承办方申报的情况下，派人假扮尸体倒在血泊中，用这一行为艺术来为《死亡通知单》的发行造势，造成游客惊恐、厌恶。
随后当时的国家新闻出版广电总局、上海书展暨书香中国上海周组委会对读客文化进行通报批评，并取消参展资格。
依赖线上营销，毛利率不断下降
随着大众网购图书的增多，读客文化也逐渐变得依赖网上购书平台，在前五大客户中，当当网2017年至2019年，连续排第一，2019年甚至达到28.75%的营业收入占比，京东平台则持续居第二大客户。线上营销占到读客文化图书发行的一半以上份额。
依赖线上营销导致读客文化应收账款持续增长，2017年为4223万元，2019年增长到8418万元，几乎翻了一倍。这就导致读客文化的应收账款周转率低于可比上市公司。同时，读客文化的图书存货周转率也远低于同行业上市公司。
不过，线上代销业务的实际折扣在30%略多，比线下折扣少，2017年至2019年，读客文化的线上代销业务实际折扣分别为31.6%、30.8%、34.1%，同期线下代销的实际销售折扣为49.3%、49.4%、46.8%。这就使得读客文化依赖线上营销渠道。不过在返点上，线上渠道比线下略多，读客文化与京东约定的返点金额为图书回款额的10%，同期线下代销的返点金额为7.58%。
尽管依靠线上营销渠道读客文化实现了营业收入的微弱增长，但毛利率却不断下滑，2017年毛利率为49.9%，2018年降为47.7%，2019年进一步下降到42.4%。这或许是读客文化急于上市的原因?
对于毛利率下降，读客文化解释说是由于纸质图书业务成本上升，版税成本、纸张成本和制造费用的不断上升，导致读客文化2018年纸质图书业务成本增长接近25%，2019年再度上升接近35%。
随着版权意识的兴起，为锁定图书版权，读客文化还要支付给上游预付费用，这使得读客文化在利润欠佳的境况下，现金流比利润更难看。
那么，读客文化仅仅依靠华与华兄弟的创意，能否很好地应对这一局面，还存在不小的疑问。
关联资金拆借疑云
2017年到2019年，读客文化向实际控制人华楠、华杉等高管和上海水汪汪化妆品公司拆借出资金3100多万元。
其中上海水汪汪化妆品公司在2014年作为读客文化的子公司成立，2015年，读客文化拆借给上海水汪汪化妆品公司200万元，随后就将水汪汪化妆品公司80%的股份转让给实际控制人华楠和总经理刘迪，并在转让后，读客文化继续为水汪汪化妆品公司支付各种日常费用，达300多万元。
此外，读客文化还向实控人公司华与华每年支付360万元营销咨询费。
关联交易不理清，自然也会令投资者担心。
读客文化依靠华与华的吸睛创意起家，自然有剪不断理还乱的联系，但过度依赖创意也常常落入恶俗营销的困境，面对纸质图书的成本上涨，读客文化能否靠上市翻身呢?
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