突然狂掷34亿买20万头牛，鹏都农牧本次操作似乎有点“牛”。

从财报数据来看，鹏都农牧不仅不富有，而且公司的养牛命数，也十分的不明朗。从天山生物被戴上ST的高帽，到西部牧业直接放弃养牛，眼下鹏都农牧的举动，可谓疑云重重。

还有发展至今，此前高举债、增发股份经营，也并未给上市公司带来实际的权益增长，进一步增添了鹏都农牧未来发展的不确定性。

养牛多难翻身

事实证明，对于养牛这件事，鹏都农牧是十分强势的，但企图通过养牛来再写辉煌，或并非易事。

6月14日晚，鹏都农牧公布了《关于签订采购进口牛框架协议》的公告。公告显示，鹏都农牧计划向北京雄特采购进口牛，其中能繁母牛20万头，公牛545头，合计20.05万头，总金额33.92亿元。

此外，以西部牧业为例，公司种畜销售(活牛)业务也多以亏损经营为主。2016至2018年分别亏损390.01万元、928.79万元、2964.61万元，2019年西部牧业索性放弃了这部分业务。

在前辈的失败之鉴下，看样子鹏都农牧抛出的巨资养牛，似乎并不乐观。

举债增发经营效益甚微

细细看看，公司此次养牛计划，还存在着诸多的不合理性。

在采购计划中，按照数目和总金额推算，鹏都农牧采购的每一头牛价格约1.69万元，公牛与母牛的比例约1:366。

有投资者认为，公司每头牛单价过高，公牛与母牛的配比不科学，甚至还有投资者认为，公司是在吹牛，借牛名蹭牛气。

根据本次交易规则，双方签订合同 10 日内，甲方将按供牛的数量，在牛到港前4个月，每月向乙方支付相应金额30%的预付，合同有效期至2021年12月。

但从公司财报来看，截至2020年底，鹏都农牧货币资金仅有18.02亿元，可随时用于支付的银行存款仅16.24亿元。另一方面，公司同时还背负着15.72亿元的短期借款，相较本次高达33.92亿元的采购款，上市公司资金缺口问题十分突出。

一般而言，对于资金缺口问题，上市公司可通过举债或增发募资。但实际上，无论是举债或增发经营，鹏都农牧均有着不堪回首的历史。

首先在举债方面，2020年，鹏都农牧的资产负债比率从2014年的11.44%，上升到了55.50%;其次在增发方面，2014至2020年，鹏都农牧共进行了两次增发，累计募资高达65.59亿元。

5月24日，公司公告称，公司控股股东鹏欣集团所持有公司的1.77亿股，因与长城资产的或有合同纠纷于2021年1月28日被上海金融法院执行司法保全冻结。

眼看着大股东股权高质押的窘境，放出宏伟蓝图却存疑颇多的鹏都农牧，其新战略又到底会不会只是市值管理的一个幌子呢?

关键词： 养牛多 鹏都农牧 举债增发 效益