“火锅一哥”海底捞股价37.2港元/股，而4个月前，其股价还曾摸高85.78港元/股，总市值更是达到4546亿港元，算起来市值已缩水近2600亿元。股价的下跌，也让海底捞创始人张勇从“新加坡首富”的宝座上跌至第四。
2021年市值一度摸高至4546亿港元
2018年9月26日海底捞在港交所上市，发行价为17.8港元/股，总股本约53亿股，以此计算，海底捞的IPO市值为945.6亿港元，将当时的“火锅第一股”呷哺呷哺遥遥甩在身后。当日海底捞开盘报价18.8港元，市值迅速突破千亿，创始人张勇的身价暴增至600多亿。
1994年春天，张勇拉着技校同班同学施永宏以及各自的女友，在四川开了第一家海底捞，店里只有4张桌子。凭借肯吃苦、服务好的口碑，海底捞很快成了“火锅界的一哥”。2019年市场继续造好，海底捞的股价高歌猛进。同年8月，张勇以138亿美元(约192亿新元)身家，击败位居榜首10年的远东机构黄氏兄弟，成为新加坡首富。
2020年的疫情，让海底捞经历上市以来的第一轮冲击。2020年3月，海底捞一度跌至27.28港元/股。不过随后，随着国家复工复产扶持政策，海底捞的股价绝地反弹，2020年，海底捞股价累计涨幅高达91.5%。到2021年2月16日，最高反弹至85.78港元/股，总市值达到4546亿港元。
翻台率下降，股价一路下跌
2021年3月，海底捞发布2020年度业绩报告，净利润3.09亿元，相比2019年足足少赚20.38亿元，同比下降86.8%。
另一方面，疫情之下，海底捞的开店速度丝毫不减缓，据wind数据，2020年海底捞新开544家门店。而在2019年底，海底捞的门店总数为744家，这相当于海底捞在2020年开出了超过过去20多年开店总规模七成的新店。
值得注意的是，随着海底捞版图的快速扩大，净利润的边际效应却出现递减。2016年，海底捞销售净利率为12.5%;到了2020年，已低至1.1%。由于疫情原因，2020年海底捞资本负债比率达38.1%，银行借款33.05亿元。
更让市场担忧的是，一直被海底捞引以为傲的翻台率也出现下降，该数字此前远远高于竞争对手。2020年，海底捞翻台率则降至3.5次/天。即便是2021年“五一”长假期间，翻台率也只有往年的七成。扬子晚报/紫牛新闻记者在南京城东和城西的两家海底捞门店采访时也看到，海底捞以前排队就餐约需1个小时，如今很多时段可以直接进店。
此外，以“极致服务”出圈的海底捞，也因菜品质量被频频投诉，多次登上热搜榜。据wind，“张勇回应海底捞不好吃”近日冲上微博热搜。张勇在一场座谈会中，回答“海底捞服务好，但是味道一般，怎么考虑的”的提问时表示，餐饮业和火箭上天是有差异的，火箭上天有标准，餐饮没有标准。只不过是有些企业强调口味的宣传，我们不重视而已。看报表，我们的营销费用是零。面对业绩下滑，张勇承认自己对趋势判断错误，“2020年6月我进一步作出扩店计划，现在看确实是盲目自信。”
”近期，海底捞陷入不断下跌中，最新的股价已经跌至37港元/股左右，总市值缩水至1961亿港元，短短4四个月时间，市值缩水近2600亿元。
不过，对于海底捞目前面临的困境，多数券商还是积极唱多，如方正证券表示，公司实施股权奖励，有助于管理与经营团队更加稳定，有望提升运营效率、提升员工积极性与客户满意度。方正证券认为短期经营数据不改公司中长期优质服务+强供应链的核心竞争力，看好火锅龙头实现强者恒强。
扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 文/视频摄制
(股市有风险，投资需谨慎。)
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