近日，科创板受理了北京格灵深瞳信息技术股份有限公司的上市申请，拟募资10亿元，海通证券股份有限公司担任保保荐人和主承销商。
其创始人兼CEO赵勇曾在谷歌总部研究院任资深研究员，为Google Glass的核心成员之一，公司成立时获真格基金、策源创投的数百万元融资。
但辉煌并未持续多久。2016年，格灵深瞳因市场战略失误陷入危机，此后在资本市场一直沉寂。公司最后一次披露融资信息为2019年，彼时韩国现代及其子公司现代摩比斯投资3353万元完成D轮融资，公司估值6亿美元。
目前，格灵深瞳的实际控制人为公司创始人兼CEO赵勇，持股比例为22.53%，间接控制36.19% 的表决权，红杉资本持股13.99%，是其最大的机构股东，策源创投和真格基金分别持股9.99%和8.43%。
尚未盈利的情况下，格灵深瞳选择的上市标准为《上市规则》第 2.1.2 第(二)款，即：“预计市值 不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。”
格灵深瞳在风险说明中也表示：“如公司无法在未来一定期间内取得足够利润以维持营运资金，将可能对公司现金流、业务拓展、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续等方面产生不利影响。”
专利上，招股书显示格灵深瞳获得28项国内专利授权，这并不是一个很高的数量，作为对比，旷视招股书显示其已获得305项国内专利授权，47项国外专利授权。
线下零售梦碎，大部分收入来自安防
此时，格灵深瞳业务重点在技术研发上。2019年36氪曾报道，有内部员工表示格灵深瞳的团队结构非常不合理，太多研究员，产品经理则严重不足，“在公司开会的感觉，像是在大学实验室开研讨会。”
对市场和产品的忽视，导致格灵深瞳技术落地非常艰难，产品测试四处碰壁，“装在银行 ATM 机上，背着书包的人会被误以为是两个人紧贴;到了博物馆，连窗帘抖动都会形成误报。”而他们最开始寄予厚望的实体零售行业也同时面临下坡，许多企业已经砍掉了技术创新的市场预算。
如今，格灵深瞳的产品线逐渐清晰：聚焦安防，面向城市管理、智慧金融、商业零售、体育健康、轨交运维市场，其中城市管理为主要营收来源，该领域收入占总收入的79.3%。
在城市管理和金融领域，格灵深瞳产品主要用于安全监控，包括帮助抓捕逃犯、实现交通违法智能审核、社区监控出入管理、银行可疑行为检测等。
在体育健康和轨交运维领域，该产品则用于个性化的健身建议和轨道交通检修运维。不过，这两个领域收入占比目前还非常小，可以忽略不计。
投资方：2B和2C不是一个估值体系
质疑来源于其所处的AI视觉和安防赛道。“这个市场已经是披着高科技外衣的完完全全的红海了。AI四小龙在前，格灵深瞳只能算是这个赛道里的一家小公司。”创道投资咨询总经理步日欣对时代财经表示。
在该市场，各公司的产品差异性非常小，在技术越来越成熟的当下，算法本身门槛并不高。
此外，步日欣提到，AI投资圈已经形成一个共识，认为AI“四小龙”最赚钱的业务并非AI，而是系统集成和行业解决方案，比如卖服务器、摄像头等技术含量没有那么高的产品。
作者-徐丹
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