今年4月,盐津铺子股价创下年内新高报145.80元/股,在登上高点后随即下泻不止,而期狂跌模式的开启,则被认为与其中报爆雷有关。盐津铺子日发布上半年业绩预告,预计今年上半年净利润与上年同期相比下降57.68%至65.38%。今年一季度,公司净利润8203.28万元,这也意味着二季度出现了上市以来首次季度亏损。

业绩突然急刹,录得首个季度亏损

成立于2005年的盐津铺子,于2017年在深圳证券交易所上市,是一家从事食品研发、生产、销售于一体的集团公司。公司主要产品为“盐津铺子”品牌的休闲食品,包括休闲豆制品、凉果蜜饯、坚果炒货、休闲素食、休闲肉制品、烘焙制品六大类。食品主要投放于沃尔玛、永辉、大润发等5000余家大型连锁商超。

7月15日,盐津铺子发布上半年业绩预告,预计今年上半年净利润为4500万元—5500万元,与上年同期相比下降57.68%—65.38%。据了解,盐津铺子2021年第一季度净利润为8203.28万元,经粗略计算,该公司第二季度净利润约为亏损2703.28万元—3703.28万元。这也是盐津铺子2017年上市以来首次录得单季度亏损。

要知道,在2018-2020年期间,盐津铺子的业绩一路高速增长,公司实现盈利分实现0.71亿元、1.28亿元、2.42亿元,同比增长7.27%、81.58%、88.83%。连续两年业绩增速超过80%,优渥的增速,为何在今年上半年就踩下了急刹呢?

不过,对于公司表达的诚意,市场似乎并不买单。7月20日,盐津铺子低开6%,午后盘中触及跌停,尾盘报收62.8元/股,当日下跌9.94%。7月21日,尽管跌幅有所收窄,但盐津铺子依旧收跌2.23%。不仅如此,机构也在蜂拥抛售。数据显示,在盐津铺子刚刚公布业绩后的3个交易日,共4个机构席位合计卖出盐津铺子达1.2亿,北向资金在买入卖出的过程中,合计净卖出盐津铺子580万元。

今年4月,盐津铺子股价还涨至年内新高145.8元,以截止7月21日收盘价61.4元计算,3个月时间已下跌57%。今年以来,其股价下跌已达到43.78%。数据显示,截至一季度末,汇添富成长焦点、汇添富优势精选均上榜盐津铺子前十大股东。全国社保基金一一七组合新进为公司第7大流通股东,持股比例约为0.84%;香港中央结算有限公司(陆股通)新进为第9大流通股东,持股比例约为0.65%。不过,由于股价4月份以来连续下探,上述新进的机构资金若后期没有卖出的话,目前已经浮亏20%。

值得注意的是,今年一季度宋城演艺的股价和中国中免的股价出现严重跳水,而汇添富基金均精准踩雷,汇添富基金高达65只产品踩雷中国中免,32只产品更是踩雷宋城演艺。

面临新兴渠道冲击,互联网布局较弱

目前,我国零食行业的龙头企业包括三只松鼠、良品铺子、百草味、来伊份、 盐津铺子,形成“3+2”的竞争模式。其中前三家企业体量较大,且以线上销售为主,后两家企业仍以线下渠道为主。

具体来看盐津铺子,2018至2020年,其直营商超渠道营收为4.66亿元、4.98亿元、6.30亿元,占营收比例为42.05%、35.56%、32.18%。同期,经销渠道(含新零售渠道和其他渠道)营收为5.40亿元、8.31万元、12.19亿元,占营收比例为48.73%、59.42%、62.24%。同期,电商渠道营收为1.02亿元、7019.50万元、10921.77万元,占营收比例为9.23%、5.02%、5.58%。

可见盐津铺子对于线下渠道的依赖极大,而换句话说其对线上渠道的投入不足,对比一下便能发现其问题的严重。同类型企业中,来伊份对于线下依赖依旧很大,预计净利润为1.08亿元,扣非净利润4058万元,同比增速显著。但如果查看2021年一季度业绩,会发现来伊份当期扣非净利润为7362万元,也就是说,影响上半年净利润主要为非经营损益,第二季度主业仍计亏损。

而作为线上渠道的强势企业,三只松鼠预计2021年中期业绩为3.4亿元至3.65亿元,非经常损益为8900万元。以此计算,其扣非净利润为2.51亿元至2.76亿元。而2021年一季度,三只松鼠扣非净利润就达到2.782亿元,即第二季度主业仍然未能盈利,但下降幅度相对盐津铺子、来伊份要低很多。

可见线上渠道的薄弱,已成为制约盐津铺子发展的隐患。安信证券也在研报中指出,公司经营遇到困难的确存在疫情影响下的客观因素,同时也暴露出公司渠道较为单一所带来的经营风险。

关键词: 首个季度 业绩亏损 盐津铺子 净利润