水泥行业的巨无霸海螺水泥(600585.SH)又出手了。

10月8日,亚泰集团(600881.SH)公告2021年7月7日至10月8日,海螺水泥以自有资金通过集中竞价方式买入公司股份,截至10月8日,共买入上市公司1.62亿股股份,占已发行股份数量的比例为5%。

据悉,亚泰集团作为东北的老牌国企,主打建材、地产、医药三大产业集团和金融投资为核心的经营格局,在今年上半年,水泥产能位居全国第十二,同时还是东北证券的第一大股东。

早在此前,海螺水泥董事长在接受采访时就称,未来将牵头解决我国“一东一西”产能过剩的局面,并成立“推进泛东北水泥产业结构调整领导小组”,而此次举牌的亚泰集团便是小组企业之一,这也意味着,海螺水泥正在兑现在东北地区的战略布局。

多年投资鲜有失手

海螺水泥从一家小型水泥厂到如今超2000亿市值的水泥龙头,对外投资鲜有失手被大众广泛关注。以至于被称为A股最会炒股的上市公司。

2012年-2020年,9年间,海螺水泥累计投资收益超70亿元。

最为大众熟知的是2017年里,海螺水泥买卖新力金融、翼东水泥、青松建化、西部水泥等四家水泥公司股票,累计收益达19.61亿元。

而此次选择举牌亚泰集团,则是海螺水泥的常见的投资战术—同行业投资

目前海螺水泥除持有亚泰集团5%股份外,其持股比例超过5%的上市公司还有新力金融和西部水泥,持股比例分别为6.08%和24%。

新力金融主要从事融资担保、小额贷款等金融业务,但值得注意的是,新力金融原名巢东股份,也曾是一家以水泥为主业的上市公司。而西部水泥是一家在港的上市公司,主要涉及西部地区水泥的生产及销售。

就在前不久,9月29日,西部水泥获海螺水泥或其一致行动人在场内以每股均价1.4149港元增持607万股,涉资约858.84万港元。

能做到广泛投资的背后是强大的资金支撑,目前海螺水泥现金及等价物已超过千亿,最的半年报中显示,海螺水泥资产负债率仅为14.55%,几乎是目前水泥行业所有上市公司当中负债率最低的企业。

同时海螺水泥三年的净资产收益率均维持在20%以上,2020年海螺水泥实现营业总收入1762亿元,2016-2020五年的年复合增长率为25.81%;归母净利润为351.3亿元,2016-2020五年年复合增长率为32.72%。

海螺水泥在上半年实现营收804.33亿元,同比增长8.68%;归母净利润149.51亿元,同比下降6.96%,主要在于原材料成本的上涨和各项费用的上浮。

自今年以来,海螺水泥继续加大水泥及熟料生产线建设、节能环保技改和骨料项目建设投资支出,8月31日以4.42亿收购海螺投资公司持有的海螺新能源公司100%股权。凭借收购海螺新能源项目,布局新能源赛道,光伏发电代替煤炭能源发电,从而减轻成本端承压。

在期间费用率方面,今年上半年,海螺水泥管理费用同比上升30.68%至23.16亿元,研发费用提升238.38%至2.73亿元,销售费用同比提升8.7%至19.47亿元。各项期间费用合计为39.91亿元,同比上升43.52%。

各项业务放缓的亚泰集团

作为吉林最大的水泥企业,亚泰集团几年的日子并不好过。

据公司年报显示,2018年~2020年,亚泰集团营收分别为141亿元、170亿元及194亿元,然而净利润分别为-2.12亿元、-1.93亿元及-2.74亿元。

在今年上半年,亚泰集团营收97.57亿元同比增长17.07%,然而归母净利润却只有2100万元,大幅下滑82.9%。同时公司多个报告期内资产负债率都高居不下,今年上半年资产负债率达68.04%。

数据显示,亚泰集团目前最大的债务来自借款和利息支出,截至6月末,亚泰集团账面总资产为567亿元,总负债高达385亿元,其中短期借款就高达223亿元,其中一年内到期的非流动负债达43.91亿元。

而与此同时公司目前账面货资金仅有50.57亿元,较上年锐减45.09%,上半年里经营活动现金流入112亿元,但现金流出却高达120亿元,对比亚泰集团去年的业绩不难发现,2020年实现毛利30.95亿元,而财务费用却超20亿元。

对于海螺水泥而言,收购同行业的公司将发挥协同效应,巩固龙头地位,而对于亚泰而言或是缓解现有窘境。

在2020年年报中,亚泰集团各个领域的毛利率均在下滑,其建材、房地产、医药三大板块毛利率为18.28%、16.96%、39.83%,较上年减少6.75%、19.38%、3.12%。

对于房地产行业的下行导致的毛利率大幅下滑,亚泰集团曾表示目前公司已形成完整产业链,未来将积极研判房地产市场和政策形势。

值得注意的是,尽管实体业务有所下滑,但亚泰集团在金融领域也有发展,据悉,目前亚泰集团持股东北证券的股份30.81%,是东北证券的第一大股东,按最新市值计算,亚泰集团所持有的东北证券的市值已超60亿元,而上半年对东北证券的投资收益2.16亿。

另外,亚泰集团还持有8.98%的吉林银行股份,上半年投资收益8619万元。

此次海螺水泥举牌亚泰集团,或是兑现此前所说牵头解决一东一西问题,意在解放东北地区水泥产能过剩问题。另一方面也继续巩固海螺水泥这一大寡头的地位。

(长江商报消息●长江商报见记者王成朕)