沉寂已久的银行保险股迎来一波轮番上涨行情,市场憧憬A股红十月。

10月8日,中国太保、中国安涨幅逾7%,中国人寿、新华保险涨幅逾5%,而申万保险指数上涨7.31%。承接10月8日首个交易日保险板块领涨的行情,10月11日,A股银行股开盘走强,安银行(000001.SH)拉升涨超5%,杭州银行(600926.SH)、招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)、宁波银行(002142.SZ)等均涨超3%。

部分头部机构增持银行股。

日,易方达发布《关于旗下基金重大关联交易事项的公告》,张坤管理的易方达优质企业三年持有混合基金曾在9月29日买入1630万股基金托管人招商银行的股票,买入金额高达8.32亿元。

与之形成反差的是,今年以来,多家机构股东减持保险股。

6月,卜蜂集团累计减持中国安H股1.83亿股,占总股本比例达1%,减持后持股比例降至6.85%;7月23日,中国人保股东全国社保基金理事会宣布计划在15个交易日后的六个月内,减持公司股份不超8.84亿股,约为其总股份的2%;

8月,摩根大通减持4130.40万股中国安H股,减持后持股比例由12.11%降至11.56%;9月21日,BlackRock Inc.减持中国财险(02328.HK)约747.39万股。此次减持后,BlackRock Inc.持有中国财险的股份占比从6.02%降至5.91%。

多名券商分析师表示,疫情压制保险产品消费需求,险企代理人脱落、增员难,险企负债端承压,新单、新业务价值增长受到冲击 。另一方面,部分地产公司潜在风险加剧,传导至保险公司投资端,市场对投资收益存在悲观预期。

此次中国安股价乃至整个保险板块反攻则和投资端的预期改善有关。兴业证券发布最新研报认为,从资产端看,当前长期利率逐步趋稳,叠加期华夏幸福债务重组计划等利好因素,推动投资端预期向好。

传统寿险改革仍存变数

不过,年,传统寿险市场的健康可持续发展面临挑战,宏观环境、消费者需求、人口红利包括科技应用的飞跃,都对行业发展提出更新、更高的要求,保险公司内部亟待调整升级。

“整个寿险业都面临很大压力。”中国人寿保险股份有限公司总裁苏恒轩公司在业绩发布会上表示。

具体而言,“一方面由于今年上半年,全球疫情仍在持续演变,外部不确定、不稳定因素较多,国内经济恢复仍处于不均衡状态;另一方面居民消费意愿降低。疫情影响下,居民对长期大额支出以及非必要的必需品方面开支较为谨慎,寿险产品的市场吸引力不足。”

事实上,2019年至今,各上市险企接连推出转型发展战略,以寻求业务转型,培训新增长点。

以中国安为例,2019年中国安宣布以代理人渠道为核心的寿险改革正式启动,酝酿用2-3年推动寿险的改革,2021年一季度以来,安寿险改革工程已进入全面推广实施阶段。

现阶段,各大险企都不同程度面临寿险改革带来的阵痛。

中报数据显示,中国人寿、安寿险及健康险、太洋寿险、新华保险、人保寿险5家公司的新业务价值分别同比下降19.0%、11.7%、8.9%、21.7%、25.2%。

此外,险企还要面临代理人制度变革带来的影响。以中国安为例,安人寿代理人队伍已从改革之初的超过140万人,到2020年底降至约102万人,再到今年6月底,代理人数已跌至87.8万人 。

“代理人数大幅减少,结果就是令到新单销量减少。而代理人流失,产生了大量孤儿单,令部分客户续保意愿减少,保单继续率持续下跌,造成寿险这三年的业绩不振。”致富集团研究部研究员刘志斌称。

的另一面是,寿险改革启动一年多来已取得一定成效。

以中国安为例,2021年上半年,安寿险代理人人均首年保费9350元/月,同比增长 23.8%;部分试点营业部在业绩、行为、质量等方面得到改善,截至2021年6月30日止3个月的部均首年保费较试点前(2020年8-10月)增长6%。

“个险人均 FYP (第一年度保费)增速快于人力下降幅度,说明改革初见成效 ” 信达证券研报称,太保寿险、太寿险、安寿险代理人产能有明显提高,人均FYP增速高于人力下降幅度,说明代理人渠道清虚增效改革已有一定的效果。

(作者/周梦梅 来源/时代周报)