瑞银7月14日发布中国消费者调查报告，研判疫情过后消费可能的复苏路径和趋势变化。报告认为，中国的消费有望在大幅下跌后环比强劲反弹，现有消费趋势加速形成、新趋势浮现，疫情未改变消费升级的趋势。

今年5月，瑞银进行第三轮中国消费者调查，3000多位受访者普遍预计消费会出现显著的环比反弹。虽然有三分之二的受访者表示疫情期间收入有所减少，但预计未来3个月收入会有所反弹和计划提高消费支出的受访者占比均在60%左右。

调查显示，中国消费者行为出现新趋势，如数字化电商的快速发展，增加服务类消费(相对于商品)，增加医疗/保健和运动/健身方面的支出，同时削减旅游和线下娱乐支出等。出人意料的是，有77%的受访者仍愿意为更好的产品支付更高的价钱，表明消费升级的大趋势没有动摇。

瑞银认为，航空旅行和线下娱乐可能需要较长时间才能复苏，而各行业都在加速数字化。瑞银认为那些能更好利用线上平台和销售渠道的公司会表现更好——这很可能会带来业务模式改变和更多行业内的整合。居家时间更长可能会提振对公用事业、电子设备和服务的需求，而保持社交距离或提振对私家车的需求(减少公共交通)。出境旅行减少及持续消费升级可能会改变奢侈品和耐用品零售格局，甚至给国际贸易带来意外变化。

瑞银投资研究部大中华消费品行业主管彭燕燕、瑞银证券必需消费品行业分析师陈阳7月14日对这个报告进行了解读。彭燕燕表示，疫情后中国消费的恢复还是非常快速的，消费升级的需求也很大。陈阳表示，从这个报告看，目前虽然没有看到报复性消费，但是看到了结构性的、补偿性的消费。另外，出现数字化趋势的强化、健康意识的强化，结构性消费升级的趋势则没有改变。

展望下半年，瑞银对中国社会零售总额增长非常乐观，认为将恢复到正常水平。值得关注的是汽车，过去两年处于下滑之中，今年二季度汽车销量出现恢复性增长，对整个消费市场是积极的。另外，食品饮料、教育、医疗包括运动健康，大部分与日常生活息息相关的消费，也在比较快速的恢复中。(记者 连建明)

关键词： 疫情 消费升级