9月24日晚间，针对网传的“如果恒大地产重组未如期完成，可能引发一系列系统性风险”传闻，中国恒大(3333.HK)发布声明：

近日，网上流传有关恒大地产重组情况的谣言，相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对我公司造成严重的商誉损害。我公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。

在网传的《恒大集团关于恳请支持的报告》里，涉及巨大的金融机构借款余额。

对此，《中国银行保险报》向金融机构求证。

有金融机构表示已经进行了排查。亦有银行和信托公司表示，网传文件中提及的金额与实际合作金额不符。

重组项目始于2016年

恒大地产的重组项目要追溯到2016年。

当时，恒大地产与深深房签署《关于重组上市的合作协议》，深深房拟发行A股股份购买恒大地产100%股权，恒大集团将成为深深房的控股股东。

2017年，按照有关法规要求，恒大地产共完成三轮合计1300亿元的战略投资，投资者包括苏宁和深圳控股等公司。

不过，这一重组过程持续了较长时间。

今年1月13日，中国恒大曾发布公告称，鉴于恒大地产重组上市工作正在有序推进，经与第一批及第二批战略投资者友好协商，一致同意将700亿元股权投资增资协议中约定的实现重组上市期限延期，与第三批战略投资者600亿股权投资约定的期限保持一致，即由“2020年1月31日前”延期至“2021年1月31日前”。

在今年8月召开的深圳控股(00604，HK)2020年度中期业绩发布会上，深圳控股首席运营官朱国强也曾经表示，该公司2017年投资恒大地产以来，三年累计分红接近20亿元，是笔不错的投资。对于恒大地产和深深房的重组进程，据该公司向恒大了解，其正在积极推进工作中，包括和战投沟通。

而苏宁方面则于近期表示，若2020年1月份恒大地产不能如期在境内重组上市，苏宁计划行使相关条款，要求拿回200亿元战略投资资金。

房企负债水平普遍较高

市场有声音指出，恒大地产之所以要引入1300亿战略投资者，其中一个重要目的就是为了降低负债率。

WIND数据显示，截至2019年末，中国恒大的资产负债率为86.24%，近十年来呈现总体上升趋势。

有房地产业内人士对《中国银行保险报》记者表示，房企资产负债率普遍较高。

2018年国家统计局公布的数据显示，工业行业平均资产负债率为59%，而房地产开发经营行业平均资产负债率则达到79%。

在这种高债务水平背景下，监管层或采取行动进行房企资金监管。

据多家媒体报道，将要出台的限制房地产企业融资的“三道红线”分别是：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，房企的净负债率不得大于100%，房企的“现金短债比”不得小于1。

以中国恒大为例，在2019年年报中，该公司就明确提出将全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，充分计划大幅减低负债总额和净负债率。

上述业内人士分析指出，当前房企销售利润率大幅下降的背景下，房企负债水平较高将对金融机构构成一定风险。

其中，对于银行而言，将导致坏账风险提高;对于资产管理公司(AMC)而言，房地产不良预期未来会大幅增加;对于非持牌金融机构而言，房企为及时还款，在难以向银行借款的情况下，外部募资需求增加，融资成本提升，将增加影子银行风险。

最新数据显示，截至8月底，中国恒大累计实现销售额4506.2亿元，同比增长21.8%;累计合约销售面积4934.3万平方米，较去年同期增长约42.9%。

关键词： 恒大借款