12月28日,2020年国家医保药品谈判准入结果正式公布,医药板块应声反弹,午盘后震荡回落,最终以微幅下跌收绿。

事实上,今年受新冠疫情影响,生物医药板块堪称A股表现最亮眼的行业,上半年累计上涨逾40%。8月以来,随着大盘震荡调整,医药板块也经历了较大幅度的调整,累计跌幅已超过20%。

医药板块的调整是否已趋于尾声?后续走势如何?又有哪些投资主线值得关注?

多家公司回应产品被纳入目录 新一轮“吃药”行情将开启?

随着医保谈判结果公布,当日晚间,恒瑞医药(600276)、君实生物(688180)、江苏吴中(600200)等多家上市公司发布公告回应表示,公司产品被纳入目录;长期利好公司经营业绩,但短期不会产生重大影响。

一大批公司公告入选医保目录!吃药行情重启?这只龙头股一个月涨近30%(名单)

展望后市,西南证券、华创证券等多家券商认为,中短期医药板块存在一定反弹需求,并有望开启新一轮上涨。

一方面,每年一次的医保谈判已逐渐常态化,创新品种进入医保谈判的意愿和速度正在提升,医保谈判已经成为创新药放量的重要催化剂。随着政策逐渐落地,医药行业的不确定性将逐渐消除,悲观情绪将有所修复。另一方面,经过近期的持续调整,医药板块估值得到了一定消化。

国内PD-1市场空间超20倍 这只龙头股一个月大涨近30%

本次国家医保谈判工作亮点颇多,具体到细分领域,PD-1药品(一种肿瘤免疫治疗的创新药)最为引人关注。

谈判结果显示,共3个国产PD-1药品成功入选,分别为:君实生物(688180)的特瑞普利单抗、恒瑞医药(600276)的卡瑞利珠单抗、百济神州的替雷利珠单抗。

加上2019年医保谈判入选的信达生物的信迪利单抗,目前国内上市的4个国产PD-1药品已全部入选。而当时的竞争格局是默沙东、百时美施贵宝、君实生物、信达制药,两家跨国药企和两家国产药企。

此前东兴证券医药首席分析师胡博新指出,今年的PD1、PDL-1对于国内企业是非常关键的一年,随着国产PD-1药品的顺利纳入,会改变进口跟国产的竞争格局,对于把握未来3-4年放量的时间都非常关键。

PD-1药品市场空间有多大?

据弗若斯特沙利文预测,国内PD-1及PD-L1抑制剂市场规模将由2019年的42亿元增长至2030年的988亿元,增长空间高达近20倍。

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△来源:弗若斯特沙利文

毫无疑问,这将明显增强入选药企未来业绩增长的信心。

近期,“医药一哥”恒瑞医药的股价走势已有所体现。12月中旬,恒瑞医药的PD-1单抗开始医保谈判,其股价一路高歌,累计上涨近30%。截至12月28日,市值已接近6000亿元。

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青侨阳光基金经理林伟表示,未来3-5年是恒瑞医药进入收获期的时候,尽管目前表观估值偏贵,但会被业绩消化。

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