2021年开市首周,A股主要股指悉数上涨,春季躁动、抱团龙头股是市场的主要特征。接下来的A股市场如何走?多家券商给出观点:

①国泰君安:龙头抱团暂难见瓦解,当前风格切换的难度较大

国泰君安指出,海内外抱团的本质是趋同的,均是集中追逐“确定性溢价”。短期市场成交量不断放大、下行风险收敛,叠加北上资金大幅增持科技板块,不禁引发市场对风格切换的疑虑。风格难切换:1)聚焦龙头景气,风险偏好仍低,切换概率不大;2)当前主导市场的边际资金在于国内,在于无风险利率下行预期带来的资金入市;3)在流动性拐点出现之前,赛道、竞争格局等是增量资金考虑的前提。伴随资金投资的久期放长,蓝筹龙头仍是首选。

②中金:短期情绪可能在波动中继续升温

中金公司指出,开年第一周A股市场投资者情绪较为乐观,市场表现分化明显,板块分化与我们近期提示较为一致。往前看,国内短期流动性好于预期,机构资金募集活跃;中国增长仍在进一步恢复;局部板块景气高涨;疫情局部有所反复但整体可控;海外市场疫情仍在演绎但疫苗逐步落地,美国大选“民主党横扫”进一步减少不确定性,我们预计短期市场情绪可能在波动中继续升温。建议关注如下几个结构性领域:1)新能源及新能源汽车产业链中上游;2)关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会;3)消费在2021年可能在低基数上继续复苏,仍是自下而上选股的重点方向,包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等;4)周期性行业中,关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。

③海通证券:春季行情躁动继续,警惕抱团股

海通证券表示,春季行情的躁动尚未结束,部分涨价品种可能出现一波新的机会,周五就算盘整下来也是继续逐步建仓的好时候,估值更佳,继续看好春季行情向纵深发展。操作上建议均衡配置,警惕抱团股,合理控制此类持仓比例。行业配置上建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等;从长期成长角度出发建议围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的品种,包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等;此外,建议战略性增配性价比更优的港股,重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头。

④华福证券:总体控仓下,冲高减仓为主,轮动分化行情

华福证券指出,上周五股指全天宽幅震荡,尾盘小幅拉升跌幅收窄,从盘面上看,主要以通信服务,计算机设备,传媒为主的概念板块领涨两市,其余板块个股涨跌不一,北向资金净买入206亿元,由于板块之间分化明显且赚钱效应不足,多空分歧依然加大,两市成交量依然维持万亿大关,从技术分析看,股指连续大涨后高位盘整实属正常,鉴于目前分时多个指标同步处于高位强势状态,我们预判短期高位宽幅震荡的可能性大,建议投资者总体控仓下,冲高减仓为主,轮动分化行情,回归基本面,继续寻找业绩支撑板块。

⑤中信证券:脉冲式行情后市场将重回慢涨

中信证券最新研报认为,年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧,随着建仓急迫性的下降,市场上涨和分化的节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上,从景气角度出发建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等。

⑥华泰证券:区别对待“抱团”品种 电新抱团压力或小于食饮板块

华泰证券预计,春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎,主要指数正收益率的确定性较高;行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛,大小市值的分化或在春节后有边际收敛;建议区别对待“抱团”品种,资金和资产两端考虑,电新抱团压力或小于食饮板块。