近期，苏宁易购集团股份有限公司(以下简称“苏宁易购”;002024.SZ)引入国有资本股东的事件备受资本市场关注。

2月28日，苏宁易购发布了关于公司控股股东及股东签署《股份转让框架协议》的公告。公告称，公司股东以转让价6.92元/股合计转让公司23%的股份，引入深国际控股(深圳)有限公司(以下简称“深国际”)及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司(以下简称“鲲鹏资本”)。此次股权交易总价约为148.17亿元。

在业内人士看来，苏宁易购是中国零售行业巨头之一，深国际、鲲鹏资本此时牵手苏宁易购，无疑是对苏宁易购的战略前景和投资价值的积极认可，也将大力推动公司治理的规范化建设，促使公司进一步聚焦核心主业，实现公司整体业务的高质量发展。

148亿引入国资

根据上述公告，公司控股股东、实际控制人张近东及其一致行动人苏宁控股集团有限公司(以下简称“苏宁控股集团”)，苏宁电器集团有限公司(以下简称“苏宁电器”)，西藏信托有限公司(以下简称“西藏信托”)2021年2月28日与深国际、鲲鹏资本签署《股份转让框架协议》，合计转让苏宁易购23%的股份。

(苏宁易购股权转让情况 来源：苏宁易购公告)

深国际、鲲鹏资本作为苏宁易购此次引入的战略投资者。资料显示，深圳国资委分别持有深国际、鲲鹏资本43%、100%的权益。

苏宁易购方面表示，此次股份转让，将进一步优化公司的股权结构，并有助于公司治理结构的进一步完善。此次股份转让完成后，苏宁易购将处于无控股股东、无实际控制人状态。据了解，此次战略投资后苏宁易购核心管理团队稳定，仍是由张近东领导，战略投资人对张近东领导的团队表示认可。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《投资者网》分析表示，“上市公司若无实控人，上市公司不会被大股东所左右，按照《公司法》经营公司内部治理会较为规范。”从本次交易后的股权结构看，苏宁易购的几大股东持股相对均衡，更有利于优化其股权结构和治理结构，提高决策的科学性。

战略协同开新局

近年来，面对消费升级及技术创新带来的发展机遇，苏宁易购自2009年开始主动适应发展趋势，全面启动了全品类经营、全渠道拓展、全客群服务的智慧零售发展之路。苏宁易购此次牵手深国际、鲲鹏资本，也将为其“零售服务商”的发展战略继续添砖加瓦。

资料显示，深国际是一家以物流、收费公路为主业的企业，以深圳及粤港澳大湾区、长三角和环渤海地区为主要战略区域，业务领域拓展至物流产业相关土地综合开发等多个细分市场;而鲲鹏资本是一家以股权投资管理为主业的战略性基金管理平台。

苏宁易购作为中国零售业领军企业，经过十年时间的互联网转型变革，已经构建了行业领先的全场景零售生态、专业的供应链服务能力以及高效的物流服务网络。此次引入国资背景的深国际、鲲鹏资本，无疑将为苏宁易购在物流、零售以及其他业务整合布局方面产生战略联动，协同发展。

公告显示，深国际、鲲鹏资本作为苏宁易购的产业投资人，围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力，能够推动企业长期战略的实施落地。

此次股权交易后，一方面苏宁易购能够得到投资方为其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持，另一方面，苏宁易购还将在深圳设立华南总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升苏宁易购在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

探讨云网万店独立上市

经过多年的经营，苏宁易购聚焦零售主业，以科技为驱动，在商品销售、供应链、物流、全场景服务等方面取得巨大成就，为更多的中小零售商提供优质服务。目前，苏宁易购已经进入了能力全面开放，系统化、社会化输出赋能的发展阶段，也为企业的发展打开了新的想象空间。

自成立以来，苏宁易购一直围绕零售本质强化核心能力，目前已经构筑最完整的线上线下融合的数字化服务网络，形成了线上多入口、线下互联网门店覆盖广泛。截至2020年12月31日，苏宁易购各类自营店面总数2649家，苏宁易购零售云加盟店7137家。

苏宁易购的互联网业务发展也毫不逊色，依托于开放平台的快速发展、电商输出工作的组织化、系统化、全面化，以及供应链与服务优势，截至2020年12月31日，苏宁易购线上销售占比近70%。

基于线上业务快速发展以及公司战略布局考虑，苏宁易购还在积极探讨云网万店独立上市。根据2020年业绩快报，苏宁易购确定云网万店科技有限公司(以下简称“云网万店”)独立发展战略，全面对标头部互联网零售平台，对线上业务进行整合并引入战略投资，计划加大员工股权激励，探讨独立上市。

而在去年11月30日晚，云网万店完成A轮融资，融资金额60亿元人民币，由深创投领投。随着云网万店战略引资的完成，资金实力及外部合作资源增强，也将激发苏宁易购业务发展新动能，有助于提升苏宁易购零售服务能力与核心竞争力，公司业绩预计能实现较快增长。(思维财经出品)

《投资者网》凡君

关键词： 苏宁易购