A股三大指数集体高开，沪指涨0.3%，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.8%。之后，三大指数全线翻绿，创业板指跌逾1%，向下逼近2700点关口，深成指跌逾1%，沪指跌逾0.5%。

海通证券表示，从主导本轮调整的核心资产股来看，经过快速下跌后，部分已接近合理估值，再次大幅下跌的空间有限，随着即将到来的季报和年报披露，预计将会面临一定的分化，业绩超预期的个股将会得到修复，反之则会有继续杀业绩的风险。从操作策略上看，当前压制指数的负面因素并没有消失，在指数没有走出左侧调整区间前，投资者总体都应以防御为主，耐心等待右侧机会。

兴业证券认为，展望2021年海外流动性仍将保持宽松，但市场会博弈经济复苏及通胀交易。未来数月周期股行情的延续性、空间以及最后的分化，将取决于通胀的强度。经济复苏初期或通胀初期，能源、工业金属及相关周期股的表现有望更强势，而随着通胀不断走强，黄金白银等贵金属则将有更好的表现。

海通证券认为，市场恐慌情绪已得到缓解，解除了指数短期再度破位下行的风险，开始逐步进入震荡筑底的状态。周一下探的低点3328点可先看作左侧探明的底部，指数经过节后的连续大跌趋势破位后，已经元气大伤，市场情绪修复，筑底都需要一个过程。后市或还有二次探底，因此目前先当作左侧底部的超跌反弹来看，虽然左侧曙光已现，但进攻集结号尚需时日，稳健型投资者还是建议等右侧的底部信号。

华安证券认为，一致悲观交易情绪可能已经导致市场在短期内超跌，现在抑制因素有所缓和或被证伪，市场情绪得以安抚，因此有望开启一波超跌反弹。但短期波动仍将较大，市场宽幅震荡的主旋律并没有改变。短期可关注超跌板块，但长视角维度更宜重视确定性机会。前期超跌且2020年年报和2021年一季报业绩验证的板块可能弹性更足，如食饮、电气设备等。反弹带有较强的博弈性，因此更宜从长视角维度寻找投资机会，核心思路仍是高景气和低估值品种。

关键词： 翻绿 创业板指