春节长假后,由热转冷的不仅仅是A股,还有新基金发行市场。Wind统计数据显示,截至3月22日,3月以来仅成立48只新基金,合计724.55亿份,与1月的157只、5625.35亿份和2月的100只、2967.16亿份形成了鲜明对比。不仅如此,多只由明星基金经理管理的权益新产品公告延期募集,从另一个角度印证了市场的降温。

仅仅相隔一个月,从“好发不好做”到“好做不好发”,钟摆从这一头快速转向了另一头。对此,业内人士在积极反思。“过往两年,在行业繁荣发展的大背景下,权益类产品规模快速扩张,同质化产品扎堆发行及过度营销的现象并不鲜见。从长远来看,要能够在市场躁动时抵御诱惑,在市场低迷时前瞻布局,做正确的事情,才能获得投资者的信任。”某基金公司总经理表示。

繁荣之下 冷暖不均

春节长假后,伴随着市场调整,基金发行也遭遇“倒春寒”。Wind统计数据显示,截至3月22日,3月以来仅成立48只新基金,合计724.55亿份,与1月的157只、5625.35亿份和2月的100只、2967.16亿份形成了鲜明对比。从结构上看,股票型和混合型产品的占比从90%以上骤降至65%左右,债券型基金占比则猛增至34.3%,相比1月的7.04%和2月的4.77%有显著增长。此外,数据显示,1月和2月合计仅9只基金公告延长募集期,而3月至今已有24只新基金公告延长募集期,其中不乏由明星基金经理管理的产品。

“如果放到春节前,首发募集100亿元打底,再往上也不难,现在能募10亿元已经不错了。”某大型基金公司市场部人士告诉记者,“时势如此,我们现在做的主要工作就是帮助基金经理端正心态,面对现实。”

“原定3月内主推的几只权益重点产品现在都推迟发行了。渠道也建议我们延期,等市场反弹了再推出。”沪上某基金公司市场部人士告诉记者,相比基金运作,基金发行更需要择时。“投入相同的营销资源,如果市场的热度、产品题材的热度和基金经理的热度都具备,销售的效果会更好。其中,市场热度最重要,春节前爆款频出就是一个很好的例子。”

“虽然这两年公募基金发展得不错,但依然没有摆脱‘靠天吃饭’的特质。”某业内人士向记者感叹道。

“过去两年,伴随着权益基金规模的快速扩张,扎堆发行及过度营销的现象愈演愈烈。为了获得关注,年轻基金经理的投资风格越来越趋向极致,有意无意地助推了投资者追涨杀跌的惯。”该业内人士表示,“一只网红产品的成功,往往引发一批产品的复制。但从实际回报和持有体验来说,投资者并未获得更多。”

抵御诱惑 前瞻布局

如何打破基金发行市场“好发不好做、好做不好发”的魔咒?越来越多的业内人士正在反思。

基金发行市场的动态来看,已经有一些积极的变化。东方财富Choice数据显示,3月19日至4月19日待发的45只新基金中,带持有期的产品占比超过三成。某市场人士表示,对投资者来说,这类产品有助于淡化择时和短期市场波动带来的影响,尽量避免作出追涨杀跌的错误决策,提升盈利体验;对基金经理来说,也能更从容地进行投资布局,追求长期回报。

此外,部分基金公司也在尝试放慢发行节奏,打造精品基金。以兴证全球基金为例,在发行节奏上长期保持低速发行和差异化布局,2019年和2020年新发基金合计仅14只,而管理规模和业绩持续处于领先地位。中国证券投资基金业协会公布的最新数据显示,截至2020年四季度,兴证全球基金非货公募基金月均规模达1880.59亿元,排名全行业第17。公司旗下权益产品3年收益率为102.33%,在业内排名第9。另以新锐基金公司泓德基金为例,截至2020年四季度,公司权益产品规模达932.12亿元,权益产品合计21只,1年均回报率达70.94%,3年均回报率达113.06%,在业内分别排名第11和第3。

“从长远来看,在资产管理行业从高速发展向高质量发展的大趋势下,基金公司要依据自身的禀赋,形成差异化竞争优势,这样才能在市场中拥有一席之地。”某基金公司总经理表示,“要做到在市场躁动时抵御诱惑,在市场低迷时前瞻布局,这样才能长期获得投资者的信任。”