A股三大指数集体低开，沪指开跌0.35%，深成指开跌0.32%，创业板指开跌0.28%，养老概念、农产品加工板块开盘活跃。

今早，香港恒生指数高开0.21%，恒生科技指数涨1.38%。科技股反弹，快手涨近4%，阿里巴巴、小米涨超3%。消费股延续涨势，海底捞涨近3%。

东吴证券表示，通过回顾2000年以来的中国三轮通胀引发货币政策收紧时期的市场表现，经济增长预期才是决定股市走势的关键因素，如果增长预期可以持续，那么就有理由认为股市不会理会货币紧缩，还能够继续上涨。

国盛证券表示，PPI上行相关的钢铁、有色、煤炭等板块;通过景气的确定性、业绩的高增长抵御通胀上行压力，如新能源、半导体、化工等板块;低估值、高性价比的银行、保险等板块。

中金公司认为，中证800/创业板指2020年盈利增速分别为-0.2%/27.7%，今年一季度盈利增速则高达40.7%/93.8%，总体上符合预期。未来，企业盈利有望继续保持增长，主要归因于稳定的宏观环境：当前，国内通胀和房地产风险总体可控，货币政策正从疫情背景下的宽松状态向中性化恢复，但“急转弯”的可能性很小。中国股市的估值当前处于合理水平，部分成长股龙头相对不便宜，但更多传统行业、中小市值企业估值仍较低。未来在“成长+周期”增长的双轮驱动下，股票市场有望迎来整体性的慢牛走势。

中信证券5月12日表示，第七次全国人口普查显示以下六大人口趋势：总人口仍有增长但增速放缓、人口持续向经济发达地区和城市群聚集、流动人口规模扩大、老龄化程度加深、性别结构有改善趋势、教育水平持续提高。生育和养老政策或迎调整窗口，预计生育政策组合将为放开三孩+逐步鼓励，或低于市场预期，政策落地对母婴、早教、辅助生殖等行业或有冲击;而养老服务、养老医疗、老年文娱、养老金融等领域的机遇值得关注。

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