士兰微半年业绩报：2021 年上半年，公司营业总收入为33.08亿元，净利润4.21亿元，大幅扭亏为盈。主要收入来源：电子元器件占比约5成，集成电路约3成。

集成电路业绩增速快，下半年新产能将释放。

主要业务增速最快的是集成电路，上半年收入11.20亿元，同比增长1.5倍，主要是来自8英寸芯片出货量的提升，上半年产能约32万片，产能增长33.43%。下半年预计增加12寸芯片产能释放，月产能有望翻倍，达到3.5万片/月。(6月底产能为1.4万片/月)

功率器件需求持续火爆，下半年涨价预期犹在

在电子元件中，重点是功率器件IGBT、MOSFET等产品受益于新能源车的火爆需求，相应业绩增速也超过了85%。此外，IPM和MEMS的需求也很火爆，但占公司收入比例较小。其中IPM模块受益白电需求的增长，也在持续放量，同时预期下半年IPM模块的需求将持续快速增长。

业绩看点

公司的营业收入四季滚动增速创历史新高，达到74.33%，产品均是满产满销，企业净利润单季度创历史新高，2021Q2为2.62亿元，环比增长65%，2021年公司净利润刚刚扭亏为盈，上半年就盈利4.21亿元，可见公司销售毛利率和净利率双增。

这很大程度得益于8寸晶圆、功率半导体产品的提价。净资产收益率半年增长近6倍，业绩、效益均可见公司进入快速增长趋势。

代工模式更赚钱

公司采用IDM模式使得产品迭代周期比Fab厂更短，产能投放更快，且毛利率更高。在功率半导体领域中，IDM代工比设计厂(Fabless)更容易实现利润，从效率方面产品迭代以及通过认证;从企业效益方面，IDM更容易实现成本控制，提高毛利率。这也是为什么士兰微能够发展这么迅速的主要原因。

华尔街见闻·见智研究所认为：

士兰微是四家功率半导体龙头里面最晚开始涉足车载IGBT模块的，但是公司的优势是IDM起家，产品迭代速度非常快，Fab厂产品迭代一般是6个月，而IDM只需要3个月就能完成，目前客户有零跑和菱电。

下半年新增12寸晶圆产能将释放，叠加业内涨价趋势的明确，公司的营业收入会再创新高，同时净利润也将持续增厚。

行业层面，晶圆代工依然供不应求，产能供需仍旧失调，多家厂商已经发布8月涨价函，晶圆代工涨价15%-25%;功率半导体涨价幅度不低于5%。

关键词： 集成电路 业绩增 下半年 新产能