2021年以来，伴随着基金发行数量及规模持续升温，国内公募基金自购行为有增无减。据同花顺iFind数据，截至11月29日，基金公司自购次数与自购金额已超越去年全年。其中，自购次数达到372次(不同份额分开计算，下同)，较去年全年增长16.61%;自购金额达到48.92亿元，较去年全年增长11.99%。

此间，基金公司自购行为头尾分化十分显著。据同花顺Ifind数据，公募市场共有84家基金公司出现自购行为，其中自购次数超过10次的基金公司仅有10家，而自购次数为1次的基金公司达到31家。

《每日财报》注意到，今年A股题材分化严重，新能源等资产收益领先，消费、医疗等资产收益明显落后，也导致基金收益率出现分化。上述发生自购行为的基金中，共有116只基金年内收益率为负数，共有251只基金收益率为正数。其中，收益率超过10%的基金有45只。

哪些基金公司更爱自购?

2021年以来，新发基金总数达到1638只(按基金成立日)，较去年全年增长18.18%。基金发行数量的增长，也客观上推动了基金自购次数的增长。截至目前，基金公司自购次数与自购金额超越去年全年，并创历史新高。

基金自购行为头尾分化十分显著。截至11月29日，前十大基金公司自购次数达到171次，自购金额合计14.61亿元。从次数来看，天弘基金自购次数大幅领先其他基金公司，总数为45次，其中指数基金数量为25只，债券基金数量为15只。

不过从金额来看，天弘基金自购金额为3亿元，明显落后于国泰基金的3.90亿元。国泰基金将更多资金投入于国泰惠元混合、国泰价值远见两年封闭运作混合型A，前者自购金额为5200万元，后者自购金额为5100万元。另外，国泰旗下环保ETF自购金额也达到4900万元，其余20只产品自购金额均为1000万元。

东财基金成立于2018年10月，目前管理规模为46.12亿元，却也投入较大资金自购，自购次数与金额在排行榜位居第6位。东财基金作为成立时长仅3年的基金公司，发布的基金产品颇多，旗下产品共计43只，管理规模落后导致“迷你基金”众多。经《每日财报》统计，其规模小于1亿元的基金共计26只。

自购行为以发起式基金为主

有分析指出，基金自购行为属于正面消息，反映出对市场的看好以及对产品的认可。《每日财报》统计发现，上述基金公司自购产品中，简称含有“发起式”关键词的产品共计160只(部分发起式基金简称不含“发起”字样)。

所谓发起式基金，就是基金管理人及高管作为基金发起人，认购基金一定数额而发起设立的基金。发起式基金募集门槛更低，一般募集规模超过5000万元且人数不低于200人即可。而基金管理人发起时认购基金份额，本身就是自购行为。

例如创金合信港股通成长股票作为发起式基金，今年6月份成立时募集净额仅为1133万元，而基金管理人发起持有份额就达到1000万元。按照规定，发起式基金自购金额不低于1000万元，上述绝大多数自购基金的认购金额恰好是1000万元(A/C份额合并计算)。

(图源：创金合信港股通成长股票基金合同生效公告)

事实上，就自购次数而言，372只产品中仅有3只产品自购次数超过1次，分别为兴华永兴混合发起式A(5次)、富国浦诚回报12个月持有期混合A(2次)、建信裕丰利率债三个月定期开放债券A(2次)，其余基金自购次数均为1次。

另外，基金规模过小、面临清算风险时，也可能会引发基金公司自购行为。《每日财报》注意到，上述自购基金中，不少基金为年内新成立产品，且规模往往较小。按照规定，发起式基金合同生效3年后，资产规模若低于2亿元，自动终止合同，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

收益头尾相差80%，哪些风险更大?

2021年以来，A股市场题材分化十分显著，这也反映在基金产品的收益上来。踩中市场风向就能够获利颇丰，而未能买对产品就“跌跌不休”。从上述自购基金来看，收益率为正数的产品共计251只，而收益率亏损的产品共计116只。

其中，年内收益率超过10%的产品共计45只，而年内亏损超过10%的产品共计16只。收益领先的产品主要是踩中新能源、芯片、有色等资产，而亏损严重的产品主要投资于互联网、医疗、消费等资产。表现最好与最差的产品收益率分别为65.43%、-18.80%，头尾相差达到84%。

天弘恒生科技指数成立于2021年7月份，主要投资于在港上市的互联网公司，涵盖美团、腾讯、京东等股票，年内收益率为-18.80%，在上述自购基金中表现最差。由于国内监管政策影响，中概互联股票普遍表现较差，而该产品刚成立就“踩雷”。

另外，天弘消费股票表现同样不佳，年内收益率为-13.43%。该产品成立于2021年3月份，成立时规模不足1亿元，后续规模持续下滑，目前规模仅剩下5500万元。

基金公司自购行为创历史新高，其中新成立的发起式基金占主导地位。也就是说，年内新发基金数量的增长，也客观上促进基金公司自购次数的增加。不过自购基金中收益率头尾相差较大，基金公司自购产品也不意味着未来表现好。

(文/每日财报 楚风)

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