截至1月31日，已有包括上汽集团(600104.SH)、比亚迪(002594.SZ)等8家上市乘用车企，披露了其2020年业绩预告。

受车市下行叠加疫情冲击，上市车企两极分化趋势愈发明显。相比北汽蓝谷(600733.SH)、小康股份(601127.SH)等预亏超10亿，上汽集团净利预减21.89%，能实现扭亏，甚至净利大涨，显得尤为可贵。

据时代财经梳理，包括比亚迪、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)等4家车企均交出预增成绩单，其中，比亚迪、长安汽车净利呈三位数涨幅，后者预增幅度最大。

据长安汽车业绩预告显示，2020年，长安汽车全年营收预计800亿-900亿元，同比增长约20%，预计归属于上市公司股东净利润28亿-40亿元，同比增长约205%～251%。反观2019年，长安汽车还以全年净亏超26亿，居车市“亏损王”之位。

不过，大幅扭亏背后，其扣除非经常性损益后的净利润仍亏损26亿-38亿元。换言之，主营汽车业务仍有待提升。

对于长安汽车这份年报预告，有业内人士对时代财经称，除非经常损益发挥举足轻重的作用外，在大刀阔斧的改革后，长安汽车的主营业务呈缓慢回升。其中，长安自主开始逐步向智能化科技化方面转变，但新能源车领域还比较欠缺，需要其重点投入，不过，从去年底牵手华为、宁德时代可见其转型决心。

2月1日开盘，长安汽车一路看涨，截至时代财经发稿时，长安汽车股价涨3.71%至17.88元/股，总市值为958.98亿元。

上市车企业绩预告 图片来源：时代财经制

清仓宁德时代赚近20亿元

对于其2020年营收、净利润的增长，长安汽车方面称，主要因公司销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力持续改善，合资业务盈利能力的稳步提升。

不过，从预告上看，显然另有乾坤。

长安汽车在年报预告中披露，2020年，其非经常性损益增加归属于上市公司股东净利约66亿元。

对于非经常性损益的具体来源，公告中并未披露，时代财经也就此采访了长安汽车方面，但截至发稿前暂未取得回应。

不过，从其去年半年报、三季报获悉，其去年的非经常性损益来源，主要包括三笔：重庆长安新能源引入新投资者所带来21亿元净利润，转让长安PSA股权所产生的约14亿元，以及持有的宁德时代股票股价上涨等。

时代财经留意到，去年下半年，长安汽车已基本清仓了其所拥有的宁德时代股票。据长安汽车10月31日一份公告显示，自去年7月1日以来，该公司通过集中竞价的方式累计出售宁德时代约2299.96万股，占其当前总股本的0.99%，累计成交金额约42.59亿元。据该公司测算，扣除成本和相关税费后，将影响其2020年度税后净利润约19.71亿元。

长安汽车此番炒股神操作背后，可追溯至三年前。2017年10月底，长安汽车出资5.19亿，通过收购镇江德茂海润股权投资基金合伙企业基金份额的方式间接持股宁德时代0.3855%股权。

而海润基金则于同年6月入股了宁德时代，持有其股份2299万股。据悉，彼时长安汽车持有宁德时代的成本为69元/股。而根据长安汽车公告计算，该公司清仓股票均价为185元/股。换言之，此番投资为长安汽车带来了近27亿元浮盈。

值得关注的是，宁德时代的“造富神话”并不止于此。据悉，宁德时代本月4日将解禁1.22亿股股份，解禁市值为433亿元。而上述解禁的定向增发机构配售股为宁德时代去年7月17日完成的197亿元定增，9名发行对象以161元/股的价格认购，锁定期为6个月。

截至1月29日收盘，宁德时代股价为354.11元/股，9名参与定增的股东浮盈119.94%，股东包括高瓴资本、本田技研工业投资、太平洋资产、UBSAG、北信瑞丰基金等，其中2020年以100亿元认购的高瓴资本目前浮盈120亿元。

长安汽车 图片来源：车企官图

扣非净利亏损收窄 计提17亿减值准备

尽管非经常性损益对长安汽车的业绩影响依然颇大，但从扣非净利可见，其2020年主业盈利能力有所改善。

据业绩预告披露，2020年，长安汽车扣除非经常性损益后的净利润亏损26亿-38亿元，2019年同期亏损超47亿元，亏损大幅收窄20.21%-45.41%。

数据显示，2020年，长安汽车累计销量达200.37万辆，同比增长14%，超额完成了年度191万辆的经营目标。其中，长安自主板块表现可圈可点。据悉，在SUV市场，连续九个月单月销量突破2万辆的长安CS75系列，全年累计销量达26.68万辆;在轿车市场，长安逸动系列交出以全年销售174912辆、同比增长41%的成绩单;在中高端市场，全新中高端UNI序列的首款车型UNI-T，自6月上市后累计销量达68556辆。

合资板块，长安福特和长安马自达的销量都有一定回暖。官方数据显示，2020年，长安福特累计销售253293辆，同比增长37.7%;长安马自达累计销量为137300辆，同比微增2.8%。

不过，在盈利方面，尽管全年数据尚未公布，但从此前的半年报来看，合资板块面临的压力较大。据其半年报显示，长安福特2020年上半年净利亏损11.4亿元，2019年同期亏损7.77亿元，亏损幅度有所扩大;长安马自达去年上半年净利实现6.59亿元，同比下滑24.6%。

资深汽车行业分析师任万付对时代财经表示，合资板块中，铃木和DS退出算是及时止损，长安福特虽然业绩回升势头较猛，但仍有隐忧。长安马自达在国内日系崛起中却表现不佳，在一汽提升马自达地位的情况下，长安能否从马自达争取更多的资源成为重振销量的关键，否则会愈加边缘化，成为又一个利润黑洞。

值得一提的是，在业绩预告发布的同时，长安汽车还发布了一则计提资产减值准备的公告。长安汽车计提资产减值准备约17.1亿元，预计减少该公司2020年归母净利润约13.9亿元(包含2020年前三季度已计提的减值准备对净利润的影响为减少约2亿元)，预计减少公司2020年归属于上市公司股东权益约13.9亿元。

“所谓资产减值准备是指由于固定资产市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的，应当将可收回金额低于其账面价值的差额作为固定资产减值准备。”有证券分析师对时代财经称，“趁利润大幅增长计提资产减值，此举或有意为接下来轻装前行作准备。”

据悉，17亿计提减值，主要与其智电化转型有关。其中，该公司计提固定资产减值准备10.2亿元，主要包括传统发动机生产线、老旧车型、专属资产、传统动力设备、模具等产能设备;计提无形资产减值准备1.7亿元，主要因该公司向新能源、智能化转型，产品升级换代，原传统产品停产。

据长安汽车方面称，2020年其“第三次创业——创新创业计划”已迈入3.0阶段，为向“智能低碳出行科技公司”深入转型，长安汽车将持续将软件和效率打造为企业的核心竞争力，以智能化、电动化为特征，推动企业向共享产业、生态产业发展，形成新汽车加新生态的产业公司。

而在长安汽车发布了去年销量成绩后，包括光大证券、天风证券等10家机构发布研报予以该公司买入、增持评级。据华西证券研报称，同华为等科技巨头深度合作有助该公司在产品及业务层面获益，一方面可借力科技巨头提升智能化水平(例如建立数据闭环的能力)，以加速形成智能汽车时代的核心竞争力;第二方面深度合作或倒逼该公司产品开发流程、体系优化升级，以匹配高端电动智能汽车开发的需要，建立智能汽车时代的业务架构优势。

关键词： 宁德时代