相较于前期高点回撤接近20%的易方达蓝筹精选混合，令“坤坤”后援团伤的不轻。

支付宝数据显示，截至3月24日，统计该平台上最近1年持有易方达蓝筹精选混合用户，亏损人数占比分别达到83.9%;同样由张坤管理的易方达中小盘混合，该数据也达到61.7%。

易方达蓝筹精选混合：近一年持有用户盈亏分布

然而，另有一些基金，它们80%以上持有人在近一年赚到了钱。

举一个耳熟能详的例子，比如行业“老将”曹名长所管理的中欧价值发现混合。支付宝数据显示，最近一年持有该基金的用户，92.8%都赚到了钱，且有77%以上的用户盈利超过5%;他管理的中欧潜力价值灵活配置混合也该数据上达到了84.8%。

中欧价值发现混合：近一年持有用户盈亏分布

那么，它们令投资者赚钱的秘密是什么?

记者总结了一些明星基金经理产品发现，这些产品主要有三大特征。

1、大多长跑业绩不错

比如上述提及的中欧基金曹名长。Wind数据显示，曹名长任职基金经理已经超过14年，其历任基金的几何平均收益率为22.34%，他管理的多只基金成立以来业绩出色，属于老一辈的明星基金经理，长跑业绩有目共睹。

类似的还有华安基金的饶晓鹏，他管理的华安汇智精选两年持有期混合近一年持有人盈利比重也占到83.1%，同样由他管理的华安聚优精选混合，该数据的数值也有73.5%。数据显示，饶晓鹏长期业绩优秀，任基金经理6年多以来，几何平均收益率高达34.82%。

华安汇智精选两年持有期混合：近一年持有用户盈亏分布

2、部分产品去年业绩一般

虽然一些基金的背后也站着明星基金经理，但却并没有像张坤这样自带流量。其中，还有一些令大部分近一年持有者盈利的基金，去年业绩不强、排名较为靠后。

以胡宜斌管理的华安媒体互联网灵活配置混合为例，其近一年持有者盈利比重为82.9%。从业绩数据来看，该基金曾在2019年权益类基金排名中登上第四名，但在2020年偏股型基金(偏股混合型、平衡混合型、灵活配置混合型及普通股票型基金)平均收益率48%的情况下，但该基金仅盈利18%，同类排名较为靠后。不过，今年以来，该基金业绩已跻身一级分类同类排名的前1%。

华安媒体互联网灵活配置混合：近一年持有用户盈亏分布

曹名长管理的产品，因为坚守低估值策略，去年也曾因业绩不够突出而被质疑。2020年，中欧价值发现混合、中欧潜力价值灵活配置混合全年净值涨幅均不到20%。

“不可否认的是，没有太闪耀的短期业绩光环附身，能一定程度上避免出现过多的追涨杀跌、跟风买入却高位站岗的基民，这也可能是这些产品能给大多数用户盈利的原因之一。”有业内人士说。

3、春节后这波调整中部分产品较抗跌

春节后，截至3月23日，上证指数已跌约7%，偏股型基金平均跌幅超过12%，但一些令大多投资者盈利的基金，却能在调整中逆势上涨，妥善安置了投资者的心。数据显示，曹名长、胡宜斌所管理的基金春节后至今均收获正回报。

此外，值得注意的是，无论是给大多数投资者赚钱还是亏损的基金，其投资者行为特征纷纷显示出，除了频繁买卖外，“定投放弃”是大幅亏损的最主要原因之一。

支付宝数据显示，中欧价值发现混合的亏损用户中，最主要的特征就是定投放弃，其次是持仓时间短;易方达蓝筹精选混合亏5%以上用户的特征也显示，定投放弃是最重要的亏损原因。

中欧价值发现混合亏5%以内用户的行为特征

“像张坤这样的明星基金经理长期投资收益是不错的，历史业绩看，他管理的基金在大幅回撤后，也有能力较快地回补缺口，但投资者往往无法与基金经理长期‘荣辱与共’。不仅如此，由于人性的弱点，一些原本定投的持有人，还可能在下跌中中断定投，失去积累廉价筹码的机会。”有业内人士说。

南方基金人士建议，现在正在经历艰难时刻，而这恰恰也给了定投策略更大的发挥空间。他们认为，在市场回调阶段不应在看不到收益或在收益为负时放弃定投，否则等到牛市真正归来之时，只能无奈错过反弹机会。基金投资中80%的收益来自于20%的时间，在螺旋上升的过程里向下调整是常态，对于基金定投来说亦是如此。

关键词： 基金