近日，拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称：拉夏贝尔)发布了2021年一季报，但业绩差强人意，一季度营收暴跌85.53%，净亏损7016.1万元。

在国货销售热潮之下，拉夏贝尔的业绩一反常态进入了“滑铁卢模式”。

据《每日财报》了解到，拉夏贝尔品牌开始成立于1998年，一直追求强调个性化的设计， 是一家将设计渗透人文文化的时尚品牌。20余年的女装巨头，如今正面临着风雨飘摇的惨况。

从被称为“中国版的ZARA”，到A+H股上市，再到面临着的退市危机，拉夏贝尔到底经历了什么?在服装行业国潮热度下，拉夏贝尔又能否抓住机遇逆势而上?

深陷巨额亏损，资金承压

拉夏贝尔的困境早已经显现。

根据年报，2020年，公司营收为18.19亿，同比下降76.27%，净亏损达到了13.48亿元。值得一提的是，这已经是拉夏贝尔第三年出现亏损的境况。

从2017年登陆资本市场以来，拉夏贝尔的财务业绩一直都不好看，2018年其亏损为1.6亿元，2019年亏损达到了21.66亿元。

同时拉夏贝尔还面临着高额负债。2020年度截止12月31日止的短期借款金额为11.67亿元，一年内到期的非流动负债为3.79亿元，流动负债总计为38.73亿元，而流动资产合计为13.3亿元。亏损加上负债，拉夏贝尔面临着巨大的经营挑战。

拉夏贝尔虽然表示受到新冠疫情的影响，公司线下经营网点收入大幅下滑，但仍需承担商场租金及人员费用等固定支出，导致公司销售费用、管理费用下降幅度明显低于收入下滑幅度。

从销售渠道上来看，拉夏贝尔的专柜收入由2019年32.25亿元，减少至2020年6.76亿元，同比下降79%;专卖收入由2019年30.97亿元，下降至2020年6.26亿元，同比下降79.8%。

拉夏贝尔总体的业务渠道主要就分为专柜、专卖、在线平台和加盟，专柜和专卖收入的大幅下降可以说严重拖累公司。而且在线平台收入仅占收入总额的16.2%，公司也很难开展线上销售。

对于拉夏贝尔来说如何规划好未来的发展路线?拓宽销售渠道?成为公司迫在眉睫的问题。

扩张迅速埋隐患，面临退市危机

作为“快时尚”品牌，拉夏贝尔在鼎盛时期曾拥有9269家门店，远超于ZARA、HM等国际性品牌。但如今拉夏贝尔的门店数量截止到2020年6月底，已经缩减到了只有3668家。从辉煌到没落，拉夏贝尔其实早在扩张之初就埋下了雷点。

拉夏贝尔董事长邢加兴曾表示，“发展中的公司是停不下来的，国内消费市场每年都是20%多的增长，如果不开新店就意味着倒退。”基于这样的理念，拉夏贝尔走上了迅速的扩张之路。但规模并不意味着盈利，门店租金、人工成本等多方面的开支都让拉夏贝尔亏损飙升。

在规模性的扩张之后，拉夏贝尔迎来了“关店潮”，在2018年年报显示拉夏贝尔在半年关停了2400家门店。在2020年度业绩报告中，拉夏贝尔原子公司杰克沃克服饰有限公司及Naf Naf SAS也因无法持续经营而进入司法清算程序。

这种扩张带给拉夏贝尔的后遗症是非常明显的。3月22日拉夏贝尔曾发布公告称，预计2020年底经审计后归属于上市公司股东的净资产为负值。如果此次预计准确，那么拉夏贝尔的A股股票可能被实施退市风险警示。

这也已经是拉夏贝尔2021年以来第三次提示可能被实施退市风险警示。

实控人持股被拍卖，高管变动频繁

或因资金流紧张，拉夏贝尔此前因为未能按时偿还借款本息，债权人海通国际咨询有限公司将公司控股股东邢加兴、上海市主体及3家子公司告上法庭，要求偿还借款本息及逾期利息合辑3.28亿人民币。

而作为创始人的邢加兴所持有的1.416亿股公司A股股票已全部竞买成交。

对于企业来说，如果管理层稳定也能够集中精力搞建设，提升自身的硬实力。但对于拉夏贝尔来说，除了自身的业绩风险外，还面临着频繁的人事变动问题。

今年2月份，拉夏贝尔发布《关于变更公司董事长的公告》，称董事会在2月21日收到了董事长张莹女士提交的书面辞职报告，因调整工作安排辞去公司第四届董事会董事长职务。

自2020年以来拉夏贝尔的高管职位先后经历了于强、尹新仔、章丹玲、张莹、段学锋等，其中还有仅上任一个月便离任的总裁。

事实上，从2019年创始人邢加兴辞去总裁一职后，拉夏贝尔的高管层就一直处于变动之中。除了总裁职位的频繁更换外，拉夏贝尔的多名高管也曾先后辞职。

从2020年半年报上可以看到，王文克及芮鹏于2月申请辞去拉夏贝尔董事及独立董事职务;沈佳茗3月辞去拉夏贝尔首席财务官职务……

究其根本，不管是人事变动还是持股被拍卖，其根本都是为了能够改善公司的经营业绩，但是否能够彻底将业绩扭转乾坤，还有待时间进一步考验。

撰文/郑新

出品/每日财报

关键词： 亏损 资金 承压 拉夏贝尔