2021年，重庆啤酒从行业五名开外，奋身跃进行业第二，改写了中国啤酒行业的格局。

截至6月21日收盘，重庆啤酒报收182.74元/股，超青岛啤酒约76块，市值超884亿元，成为A股啤酒概念板块的老二。

经过多年陆续与西部地方性啤酒厂签订联合协议书，重庆啤酒(以下简称“重啤”)发展成为行业的区域性龙头。到了1993年，重啤实行改制，成立了重庆啤酒股份有限公司。

改制后的重啤股份，将重庆啤酒品牌扩张至省外。1997年，重庆啤酒成功在A股上市。然而，上市仅一年，重庆啤酒就开启多元化道路，兼并庆肉类食品加工厂，出资1435万元收购生物公司进入疫苗行业。

这一年，重庆啤酒集团受让5000万股国有股给当时世界第六大啤酒厂商苏纽公司，交易金额为5.25亿元。

在当时，引入外资是诸多中国企业想要做大做强的普遍选择，这些无可厚非。遗憾的是，在中外合资的路上，重庆啤酒集团终是选择了一步步交出大权。

到了2008年，时任重啤第二大股东的苏纽被全球第三大酿酒商嘉士伯集团收购，由此，嘉士伯取而代之，成为重啤股东。

国企变外资，重啤大改革

嘉士伯是聪明且富有野心的。成为股东后的嘉士伯，展露出对中国啤酒市场的看好，一边对重庆啤酒开始了股份增持之路，一边大举收购中国云南、西藏、兰州等地的啤酒厂。

然而转让仅一年，重啤就遭遇“黑天鹅”事件。2011年12月，历时13年，重庆啤酒研制的乙肝疫苗临床实验被评估为无显著疗效。这意味着疫苗研发或将失败。

结果一出，重庆啤酒连续9个交易日跌停，股价一时间从80元跌破20元，200亿市值灰飞烟灭。

这难免不令人猜测，此前重啤执意转让股份，是早有预感曾引爆市场的“乙肝疫苗”项目会以失败告终。

自此，重庆啤酒品牌依旧，但内里已然改头换面。入主之后，嘉士伯开始大刀阔斧改革。率先砍掉其他类和啤酒不相关的资产，低价甩卖业绩不佳的子公司。同时，重庆啤酒品牌放弃全国化扩张策略，退回重庆、四川、湖南主营阵地。

凭借着绝对垄断地位，嘉士伯还通过委托加工和品牌授权的方式，推动重庆啤酒旗下工厂生产嘉士伯、乐堡等高端品牌。

重组成功，人均薪酬增长30万

历时7年，嘉士伯掌控下的重庆啤酒上市公司，体量越来越大。

2020年底，嘉士伯履行承诺，将旗下所有中国啤酒品牌注入重庆啤酒，完成资产重组。数据显示，重组成功后的重庆啤酒资产总额从36.39亿元飙升至百亿，是嘉士伯在中国运营啤酒资产的唯一平台。

再以员工人均薪酬为例，人均薪酬的增长，虽然有一部分因集团收入大涨，但另一方面也是员工数的退减。资料显示，重啤从2012年开始一直在裁员。截止2020年，总员工数足足裁了将近60%的人员。

总而言之，对重庆啤酒集团而言，从经营颓势到发展壮大，实现全球化是可喜的。但于中国而言，丧失自创品牌的决策权是遗憾的。希望未来，有越来越多的中国企业可以走向国际，有越来越多的中国企业可以掌握国际品牌的话语权。

作者|A Dolphin

关键词： 啤酒品牌 外资 股价翻倍 资产