虎扑上市又失败了，字节跳动难道也有看走眼的时候?
当时的招股书披露，虎扑计划将其中3.2亿元用于互联网技术平台升级改造，剩余1亿元用于补充流动资金。虎扑称，国内体育产业基础设施相对落后，虎扑互联网技术平台的改造升级将有效弥补这一环节，进一步巩固虎扑体育在互联网体育行业的领军地位。
不过一切并没有那么顺利，在接下来虎扑不仅没有收到获准上市的好消息，反而在2017年初终止了上市申请。彼时证监会对此表示，虎扑存在应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大等问题，且无形资产会计核算的规范性存疑。
当时的招股书披露，2013至2015年，虎扑经营活动产生的现金流量净额分别为-955.19万元、-2,324.73万元及320.24万元，远低于同期产生的净利润1518.02万元、750.37万元、3157.61万元。
首次上市失败的打击，并没有让虎扑放弃上市的梦想。2019年6月份，虎扑获得字节跳动的pre-IPO轮投资，金额达到12.6亿人民币。当时，虎扑创始人程杭在接受媒体采访时还强调，上市是必经之路。
但如今看来，随着二次上市冲击的失败，这条必经之路看来虎扑目前是迈不过去了。
变现能力有限
2016年，虎扑首次递交招股书时，曾显示其广告业务是公司最大的收入来源，2013年到2015年期间，分别为占到公司收入的55.64%、56.14%、60.78%。除此以外，虎扑的净利润波动也较大，2014年相比2013年降幅达50%，2015年又同比增幅达320%，呈现较大的不确定性。
而虎扑也在努力做出调整，在申请 IPO 期间，虎扑旗下还孵化出 " 得物 " 和 " 识货 " 等潮流网购社区，试图增加平台变现方法。
不过，“得物”和“识货”也曾不同程度地卷入到炒鞋和假货的争议当中。在全年GMV达到60亿元的2019年，“得物”还由于多起消费投诉获得电子商务消费纠纷调解平台的“不建议下单”评价。此后由于天价炒鞋，其50000元一双的李宁韦德之道球鞋被央视点名，“得物”于此后下架该产品并就此事道歉。
而在收获了字节跳动的融资前，虎扑还在2018年1月获得由中金公司领投的6.18亿元E轮融资。而在此之前的融资，则要追溯到2015年1月贵人鸟的2.4亿元D轮融资。有消息称，虎扑在2015年拿到了贵人鸟2.4亿元的融资后，签约了中金公司担任上市辅导机构，虎扑创始人程杭也在同年担任贵人鸟董事。在此之后，贵人鸟还与泉州泉晟共同对虎扑进行投资，在招股书中，泉州泉晟是仅次于程杭的第二大股东，当时有业内人士认为，投资虎扑体育是贵人鸟从传统鞋服跨入体育产业的重要布局，不过到了2021年，虎扑还未上市，而贵人鸟则陷入了破产清算的动荡之中。
作为一家经历过数十年发展的社区平台，虎扑依旧保持着稳定的日活，这一点本身已十分难得。但随着巨头在体育领域布局越来越深，虎扑的优势已没有那么明显，特别是在各大体育赛事版权争夺战中，虎扑很难说有充足的资源能与巨头们竞争，而能否通过深化运营扩张营收和用户规模恰恰代表了虎扑的未来。
如今，距离虎扑发起上市布局的时间已过去6年，而何时能顺利上市似乎依旧是一个未知。作为最大融资方的字节跳动，难道也是看走眼了?
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