投资人扎堆“吃面”：四个月估值涨两倍赚的都是加盟费

这可能是资本的又一场“盛宴”，尽管宴席的主菜只是一碗面。

7月15日，五爷拌面获得头部资本高瓴创投A+轮融资，但未披露融资金额，而在6月24日，它刚刚宣布完成3亿元A轮融资。

参投面馆似乎与高瓴创投以往的投资偏好有所不同。根据企查查提供给《IT时报》数据，今年以来高瓴创投累计有20笔投资，主要集中在AI、医疗健康和锂电池领域。

今年年初，高瓴创投对外称，成立一年间投资超过200个项目，其中技术驱动型公司占78%。

美团发布的《中国餐饮大数据2021》显示，中国餐饮市场连锁化进程不断加快，餐饮连锁化率已由2018年的12.8%增长至2020年的15%。中金研报显示，2018年美国、日本的餐饮业连锁化率分别在54%和49%。

在一位餐饮业内人士看来，未来中国餐饮将会涌现一批快速增长的连锁品牌，通过连锁化实现优化效率，降低经营成本，“仓配一体化的中央厨房能让餐饮店利润率提升超过10%，配送成本减少三成”。

火锅店、快餐店是以往常见的中式餐饮品牌，号称中式快餐排名第一的老乡鸡，成立于2003年，到2020年底，开了800多家直营店，并预计在2023年扩展到1500家，而在2021年兴起的这股新消费投资风口中，面食店，却成为资本宠儿。

一位深圳投资人告诉《IT时报》记者，面馆是刚需、高频场景，具有较好的群众基础。假设一家面馆每天销售额能有一万元，如果连锁加盟店能开出了一千家，那么这个品牌每日流水可以达到一千万元，“如此好看的数据会吸引资本瞩目”。

和府捞面的创始人李学林曾对外称，全国有三万多亿的餐饮体量市场，面类占据了其中的8000亿，且每年均呈两位数的体量增长速度。

这是一块资本不愿放过的蛋糕。

一位五爷拌面招商经理告诉记者，加盟商需要支付10万元左右的加盟费，包括8万元的设备费用、4000元装修图纸费用、一万元保证金以及开业后退还的五千元加盟诚意金，其他诸如装修费用、店租、员工工资等则需要加盟商自行承担。

该招商经理透露，一个80平方米的店铺需要配置4-5个服务员，不需要配备后厨，因为食材只需微波炉加热即可上桌。

此外，五爷拌面按日营业额5%收取服务管理费，加盟商有二万元订货额度，需向品牌方购买除青菜及酒水外的食材。五爷拌面以每15天为一周期结算一次，扣除服务管理费及订货款后打入加盟商账户。

《IT时报》记者算了一笔账，如果按照日流水5000元和65%的毛利率计算，那么每月毛利润在十万元左右。如果按照杭州一间80平方米店铺算，装修费用大约在八万元，租金也要超过十一万元(日租金每平方米4元)。此外，加盟商每年需要做好至少三十六万元员工工资、二万元水电费、六千元服务管理费，三四万元其他费用，以及十万元加盟费，一年总支出大约在七十万元。

大众点评显示，上海目前只有一家五爷拌面，客单价在30元/人。

也就是说，如果日流水要达到5000元，这家五爷拌面平均一天要有150多位客人光顾，卖出200-300碗面。

另一方面，五爷拌面发迹于东北地区，尽管官方称已有超过700家门店，但如今能在江浙沪体验的门店并不多。其招商经理表示，目前上海地区只有一家门店开业，在金山区，而浙江省仅嘉兴市内有一家。

南方人能否适应北方的风口?可能是加盟商需要考虑的问题。

隐忧：资本的击鼓传花

对于面馆赛道，王旭有诸多担忧。

“中国餐饮业要在A股上市很难!”王旭表示，最主要的问题在于餐饮企业很多时候不开发票，在税收方面存在不透明的情况。因此上市时，监管层会对餐饮企业的审核更加严格。

据前述投资人预估，因为考虑到上市难，早期投资人在餐饮行业的投资周期可能为两到三年，等新投资人入场后，大赚一笔离开。

这是一场击鼓传花的资本游戏。王旭担心与资本风光退场形成对比，是加盟商真金白银投入助推品牌门店数量后，可能会成为“韭菜”。

事实上，在资本入场前，餐饮市场也曾有明星跨界做面馆的热浪。“很多明星利用自己的流量进入实业，但最终倒闭的不在少数。”他说。

2014年，借着《非诚勿扰》的热度，主持人孟非在南京开出一家重庆小面馆，售价最低的一份小面也要28元。据报道，开业之初，因为诸多明星捧场，店铺火爆，甚至出现排队三四个小时进店，黄牛现场卖号的情况。

此后，孟非的重庆小面馆开出多家连锁店，但到2018年，有媒体报道，已关闭超过三分之一。