若论2021年最惨行业，房地产恐赫赫有名。

过去一年，受调控政策及房企流动性风险频繁发生等影响，房企惊雷时有发生，市场甚至不乏恐慌情绪进一步蔓延。

随着市场雷声四起，这次也终于轮到了总部位于北京的百强房企——当代置业。

谈起当代置业，它可以说是房企中的另类，因为公司自创立至今，始终坚持绿色、节能、可持续的地产开发。

然而，正是这样一家怀揣绿色核心价值观以及社会责任使命的企业，却走向了债务违约的边缘，到底发生了什么?

又一家百强房企陷入资金困局

在一众房企哀鸿遍野时，尽管当代置业身处京圈，却依旧难掩资金链的紧绷。

10月11日，当代置业发布公告称，寻求将2021年10月25日到期、票息12.85%的优先票据赎回35%后，剩余部分到期日延长三个月，以改善流动性和现金管理，并避免任何潜在的偿付违约。

图片

显然，为避免债务违约，当代置业似乎正在想办法自救，以提振市场信心。不过根据数据显示，目前当代置业有5只存续美元债，总发行金额约14亿美元，且其中有一笔本金2亿美元，利率11.8%的美元债，将于2022年2月到期。

也就意味着，即便目前的2.5亿美元债务成功展期，并得到了相应的解决，但后续当代置业还是存在不少的陆续到期债务压力。

10月8日，当代置业旗下物业上市公司“第一服务控股”公司已宣告短暂停牌，以待根据香港公司收购及合并守则刊发构成本公司的内幕消息的公告。

于是，彼时市场开始流传出当代置业或将出售上市不到一年的物业公司来自救。然而，卖资产实际已成近期濒临危机的房企自救标配。比如，10月4日违约的花样年，已选择出售旗下物业公司彩生活的部分资产展开纾困。

手握百亿，却无法偿还2.5亿美元?

根据房地产行业监管三道红线显示，剔除预收款后的资产负债率不超过70%，净负债率不超过100%，现金短债比不小于1。

而截至2021年6月30日，当代置业三道红线的表现为，剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率为93%，非受限现金短债比为1.46，期间仅踩中一道红线。

可诡异的是，2021年中报显示，当代置业财报明明显示账上还有136.24亿元现金及等价物，非受限现金短债比高达1.46，最后2.5亿美元债却要延期还，这又是为何?

在此环境，房企违约事件频发，“借新还旧”更是难上加难。然而，据第一财经报道提及，此前当代置业多靠“借新还旧”偿还境外债，而近几日，当代置业美元债大幅杀跌，投资者抛售债券，市场已对其能否筹集到兑付资金充满担忧。

事实上，近年来当代置业的融资成本也一直居高不下，更加深了市场对公司融资环境的担忧。据悉，2018年12月，公司发行的一笔1.5亿美元优先票据，利率高达15.5%，创造了当时的亚洲纪录。

而截至2021年6月30日，当代置业融资成本为2.06亿元，同比增长23.5%。此外，截至目前当代置业共有5笔存量美元债，其中有4笔利率超过11%。

对当代置业而言，除了可能受到市场融资环境不断收紧影响公司的流动性风险外，今年房地产市场大幅降温，进而导致公司现金流回笼速度减慢，同样在影响着公司的经营环境。

根据当代置业公告显示，今年前9月公司合约销售额约335.44亿元，同比增长24.6%。但从单月来看，9月公司单月合约销售额仅约35.63亿元，环比8月下滑15.4%，同比下滑21.8%。受调控及信贷政策影响，今年的“金九银十”行情，已然不复存在。

面对此番危机，同时随着债务违约风险显现，当代置业将走向何方，旗下楼盘又会不会烂尾，显然仍有待时间检验。

关键词： 当代置业 手握百亿 无法偿还 亿美元