股权激励正在进入常态化时代。

2020年全年，A股共有440家上市公司公告448个股权激励计划，较2019年同比增逾三成。同时，多期股权激励计划公告占比大幅提高，由2018年的38.39%提高到2020年的46.43%。上市公司越来越能灵活使用股权这一工具来完善优化上市公司治理结构。

荣正咨询日前发布的《中国企业家价值报告(2021)》揭示了上述统计数据和结论。荣正咨询董事长郑培敏表示，从证监会发布上市公司股权激励管理办法至今，A股上市公司股权激励逐步从一个新生事物发展成为约束与激励并重的“金手铐”。

与此同时，报告还展示了2020年A股上市公司高管薪酬排行榜。君实生物非执行董事武海以3543万元年薪领跑上市公司高管年薪排行榜。

2020年上市公司高管年薪排名前10的公司为君实生物、安迪苏、中芯国际、金科股份、迈瑞医疗、鹏鼎控股、华夏幸福、伊利股份、三一重工、药明康德。

股权激励进入常态化时代

数据来源方面，报告据2021年4月30日以前公开披露的上市公司年报信息，剔除单独发行B股的上市公司、暂停上市的公司，以及2021年1月1日以后上市的公司，最终4133家上市公司作为研究样本，揭晓了2020年上市公司高管身价排行榜，并对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。

去年全年，股权激励市场呈现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。

首先，数量上，据报告，2020年全年，A股股权激励计划总体公告个数高达448家，较2019年同比增逾三成。

对于公告数量大幅增加的原因，报告分析了两方面原因：一是，国内快速高效控制疫情之后，率先实现经济复苏，带动后疫情时代企业发展诉求;二是，新证券法实施，由科创板扩围至创业板的注册制改革带来上市公司家数提升。

其次，值得一提的是，据报告，2020年股权激励市场的还有一大亮点——多期公告常态化的情况，即多期股权激励计划公告占比大幅提高。数据显示，这一比例由2018年的38.39%提高到2020年的46.43%。

“一定程度上说明股权激励已然进入了‘常态化’时代，成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。”报告中提到。

从板块、地区、行业进一步来看A股股权激励情况。

板块方面，创业板成为股权激励计划公告数量最多的板块，占总公告数量三成以上。数据显示，去年全年，创业板股权激励计划公告数量154个，占总公告数量的34.38%。沪主板121个、中小板100个、科创板62个、深主板11个。

地区分布上，沿海开放城市、华东及华南地区实施股权激励计划的数量要远大于西南和东北部地区。数据显示，广东省在2020年上市公司公告股权激励计划数量最多，达93个计划，占比20.76%;江苏省、浙江省、北京市、上海市紧随其后。

行业方面，去年A股上市公司公告股权激励计划数量最多的行业依然是制造业，达318个计划，占比逾七成;信息传输、软件和信息技术服务业仅次于制造业。

此外，股权激励助力国企“混改”不断深入。数据显示，去年A股国有控股上市公司股权激励公告量达到了65例，同比增长约23%，再创新高。其中，国资央企与地方国企公告数量分别为30例和35例。

科创板股权激励领跑

“对比A股其他板块，科创板开板一年多股权激励广度就已超过深市主板过去15年的激励广度，并接近沪市主板的股权激励广度。”报告指出。

“对于传统行业，股权激励是奢侈品，但是对于人力资本密集性的硬科技、创新型企业，股权激励已经是必需品。”郑培敏说。

数据显示，2019年7月22日至2020年底，在科创板215家上市公司中，共有67家上市公司公告了70期股权激励计划，其中“乐鑫科技”、“晶丰明源”、“航天宏图”各公告了两期股权激励计划。

从披露时点来看，披露股权激励方案的67家科创板公司中，有56家科创板公司在上市一年内便公告了股权激励方案;从行业分布来看，在披露股权激励方案的公司中，行业大多集中于半导体行业等高新技术行业，半导体行业的覆盖率最高。

从定价角度来看，打破价格限制，也是科创板股权激励制度重要的创新之一。

据报告，在已经公告的70个股权激励方案中，有61个股权激励方案采用了自主定价的方式，但定价依据各有不同，定价参考依据主要包括首次公开发行价格、交易均价、首次公开发行后首个交易日收盘价或直接自主定一个价格。

上市公司高管最高年薪水平增长幅度放缓

与此同时，报告还揭示了2020年上市公司高管年薪水平等数据。

在可统计的4119家上市公司中，2020年上市公司高管年薪排名前10的公司为君实生物、安迪苏、中芯国际、金科股份、迈瑞医疗、鹏鼎控股、华夏幸福、伊利股份、三一重工、药明康德。

2020年，“君实生物”非执行董事武海以3543万元年薪领跑上市公司高管年薪排行榜。“安迪苏”的副董事长、总经理Jean Marc Dublanc、“中芯国际”的执行董事梁孟松、“金科股份”的原总裁喻林强、“迈瑞医疗”的董事长李西廷分列2～5位。

整体来看，相较于2019年度11.98%的增幅，2020年的增幅下降至6.20%。2020年全国GDP增长幅度2.3%(2019年GDP增长6.1%)，上市公司高管年薪水平整体增长水平同样呈现放缓态势。

从行业角度来看，金融业各岗位薪酬平均值依然稳坐头把交椅。紧随其后的为房地产业、卫生和社会工作行业;从上市板块角度来看，科创板、主板与创业板的高管各类岗位薪酬平均值呈现了由高到低的排序。

关键词： 股权激励 常态化 A股 激励计划